汽车4月车市整体表现平淡，零跑、极氪交付创新高

行情回顾

• 汽车板块本周上涨0.58%，跑输沪深300指数0.22个百分点。
• 乘用车子板块上涨1.27%，跑赢沪深300指数0.48个百分点；商用车子板块上涨0.06%，跑输沪深300指数0.74个百分点；货车子板块上涨2.24%，跑赢沪深300指数1.45个百分点；客车子板块下跌4.12%，跑输沪深300指数4.92个百分点。
• 汽车零部件板块上涨0.47%，跑输沪深300指数0.33个百分点；汽车服务板块上涨2.80%，跑赢沪深300指数2.00个百分点。

行业动态

• 4月零跑交付量超7万辆，同比增长73.9%，环比增长42.7%；极氪交付量超3万辆，创历史新高，同比增长132%，环比增长8.4%。
• 理想汽车4月交付34,085辆，同比增长0.43%，环比下降17.0%；深蓝汽车4月全球销量33,187辆，同比增长64.8%，环比增长4.6%；鸿蒙智行4月交付32,759辆，同比增长18.9%，1-4月累计同比增长36%；长安启源4月交付32,118辆，环比下降12.9%；小鹏集团4月交付新车31,011辆，同比下降11.51%，环比增长13.1%；小米汽车4月交付超3万辆。

车市数据

• 4月前四周乘用车零售同比下降19%，市场整体表现仍平淡。
• 乘用车：4月1-26日，全国乘用车市场零售100.4万辆，同比下降24%；今年以来累计零售522.6万辆，同比下降19%。
• 新能源：4月1-26日，全国乘用车新能源市场零售61.4万辆，同比下降11%；今年以来累计零售252.3万辆，同比下降19%。

投资建议

• 2Q26起车企新能源新车加快投放市场，同时海外产能加快落地，有望为行业带来结构性改善，建议关注长城汽车、北汽蓝谷、福田汽车等。
• 2026年以来汽车智能化升级趋势显著，机器人等新兴产业有望迎来新拐点，汽车零部件建议关注瑞立科密、亚太股份、星宇股份等。

风险提示

• 原材料涨价风险；市场竞争加剧风险；新能源车产能供应不及预期；新能源车技术迭代不及预期。