买卖双方存在一定拉锯情况，铜价维持震荡格局

市场要闻与重要数据

• 期货行情：沪铜主力合约开于100100元/吨，收于101010元/吨，较前一交易日收盘-0.14%。夜盘基本持平。
• 现货情况：沪铜2603合约收盘报100290元/吨，隔月Contango月差在240-360元/吨，进口亏损收窄至90-210元/吨。持货商挺价后下调报价，平水铜升水收窄至10-80元/吨。交仓逻辑支撑现货升水。
• 重要资讯：
  • 地缘：伊朗最高领袖发表声明，称将继续采取战略手段，呼吁邻国关闭美国军事基地，打击目标仅针对军事设施。
  • 经济数据：美国上周初请失业金人数降至21.3万人，贸易逆差收窄至545亿美元，出口额环比增长5.5%。
  • 矿端：秘鲁批准Buenaventura铜矿项目环评报告，预计2030年后投产，投资额34亿美元。
  • 冶炼及进口：嘉能可澳大利亚铜精炼厂工人威胁罢工，要求提高工资。
  • 消费：中国2月未锻轧铜及铜材进口量31.6万吨，1-2月累计进口量同比下降16.1%。下游采购趋于谨慎。
  • 库存与仓单：LME仓单增10125吨至312350吨，SHFE仓单增5911吨至326327吨，国内现货库减0.50万吨至57.39万吨。

策略

• 总体：下游逐步恢复，现货贴水收窄，备货积极性上升，关注库存去化。
• 操作：依托100000元/吨至101000元/吨区间逢低买入套保。
• 套利：暂缓期权，卖出看跌。
• 风险：需求恢复不及预期、流动性踩踏风险。

图表与数据来源

• 多图表展示TC价格、SMM#1铜升贴水、精废价差、进口盈亏、持仓量、库存等数据。
• 数据来源：SMM、华泰期货研究院、钢联等。