2026Q1持仓分析：公募基金医药持仓环比回升，医药与非药主动基金均加仓医疗研发外包

2026年第一季度，公募基金对医药行业的持仓呈现环比回升态势。具体来看：

公募基金整体持仓情况

• 医药板块在全部公募基金中的占比为8.87%，环比提升0.90个百分点；剔除主动医药基金和指数基金后，占比为3.84%，环比提升0.51个百分点。申万医药板块市值占比为5.61%，环比下降0.05个百分点。
• 持仓家数方面，药明康德、恒瑞医药、信达生物位列前五。
• 持仓占比方面，海思科（24.5%）、荣昌生物（18.6%）位居流通股占比前二；英科医疗（18.2%）、泽璟制药-U（17.0%）位居总股本占比前二。
• 持仓市值方面，药明康德（399亿元）居首，荣昌生物、英科医疗等市值增幅显著。

医药子行业持仓变化

• 医药基金重仓市值占比环比增加前三：医疗研发外包（11.47%，+1.85pp）、其他生物制品（15.35%，+1.66pp）、医疗耗材（1.78%，+0.38pp）；减少前三为体外诊断（-0.60pp）、原料药（-0.24pp）、线下药店（-0.07pp）。
• 非医药基金重仓市值占比变化前三与医药基金趋势相似，但占比均较低。

陆股通持仓情况

• 2026年第一季度，陆股通持有医药生物板块总市值占比为1.91%，环比下降0.16个百分点，总市值为1303.76亿元。
• 持仓占比前五为益丰药房（10.7%）、泰格医药（9.1%）、大参林（9.1%）等；增幅前五为华人健康（+2.4pp）、永安药业（+1.9pp）等。
• 持仓市值前五为恒瑞医药（241亿元）、药明康德（171亿元）、迈瑞医疗（151亿元）等；市值增幅前五为益丰药房（+4.1亿元）、云南白药（+3.6亿元）等。

核心结论
公募基金对医药行业持仓显著回升，尤其聚焦医疗研发外包、其他生物制品等子行业。外资持仓微降，但部分个股如益丰药房、恒瑞医药等仍获持续加仓。整体而言，医药板块受公募及外资青睐，研发外包等领域成为资金重点流入方向。