赤峰黄金2026年Q1实现营业收入35.54亿元,同比增长47.65%;归母净利润9.88亿元,同比增长104.43%。产量方面,矿产金产量2.98吨,同比-10.71%,主要受矿山技改和检修影响;成本方面,矿产金单位成本408.4元/克,同比上升15.01%,主要因税费提高和产量下降。紫金黄金拟收购公司控股股东股份,成为公司新控股股东,预计将改善公司运营能力。盈利预测显示,2026-2028年归母净利润分别为49.74/56.81/69.44亿元,YOY为61%/14%/22%,对应PE为14.52/12.71/10.40。维持“买入”评级,主要风险提示为金铜价格超预期下跌。