迎接动储锂电高景气旺季的盛宴20260429

核心观点与关键数据

锂电需求与市场景气度

• 需求上行：5月排产预计环比双位数增长，Q2需求有望创历史新高。动力电池同比增长34%，储能电池同比增长112%。
• 供给短缺：澳洲柴油短缺风险可能催化锂价冲向25万元/吨，供给端相对刚性，每年新增产量约40-50万吨。

锂电材料业绩与提价逻辑

• 业绩改善：2026Q1锂电材料业绩全面改善，提价逻辑扩散，天赐材料、湖南裕能业绩超预期。
• 投资逻辑：
  • 受益于碳酸锂价格上行：湖南裕能、万润新能、龙蟠科技、德方纳米、富临精工。
  • 中长期提价确定性：铜箔（诺德股份、中一科技等）、隔膜（佛塑科技、恩捷股份等）。
  • 短期价格上涨预期：六氟磷酸锂、VC、溶剂。

新技术产业化进展

• 钠离子电池：成本低于锂电池，2026年关注储能和汽车市场应用，核心标的：普利特、维科技术、鼎胜新材、万顺新材。
• 复合集流体：接近产业化，2026年有望实现从0到1突破，核心标的：胜利精密、璞泰来、东威科技、英联股份。
• 固态电池：中试线招标取得突破，核心标的：宏工科技、纳科诺尔、利元亨、厦钨新能、中一科技、上海洗霸。

锂矿板块投资机会

• 核心驱动：需求端上修，供给端下修（澳大利亚柴油短缺风险），2026年锂价预计冲向25万元/吨。
• 投资标的：永兴材料、天华新能、盛新锂能、中矿资源、国晟矿业、大中矿业、西藏珠峰、江特电机、盐湖股份、赣锋锂业。

新能源汽车出口市场

• 核心看点：出口增速达60%-70%（2026年），短期驱动：油价上涨，长期驱动：海外渗透率提升。
• 重点企业：比亚迪（目标160万辆）、吉利、零跑（欧洲销量增长850%）、奇瑞（二季度订单超预期）。

海外储能市场

• 户储：由能源危机驱动全面爆发，2026年景气度强劲，核心驱动：油价上涨。
• 大储：需求刚性，盈利能力逐季度改善，IDC储能需求2026年逐步释放。
• 国内储能政策：双碳考核倒逼新能源装机，容量电价提升项目收益率，2026年国内储能需求韧性较强。

阿尔法属性公司

• 磷酸铁锂：富临精工（第四代技术）、湖南裕能（上游磷矿布局）、龙蟠科技（锂矿布局）。
• 隔膜：佛塑科技（5微米超薄技术）。
• 六氟磷酸锂：天赐材料（低成本液态锂盐）。
• 铝箔：鼎胜新材（份额扩张、提价、钠电产业化）。