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一季度稳健增长，其他饮料增速亮眼

2026-05-03 何长天,田海川中泰证券 yuannauy

东鹏饮料2026年一季报显示，公司实现营业收入58.88亿元，同比增长21.46%，归母净利润12.57亿元，同比增长28.31%。分产品来看，能量饮料收入44.20亿元，同比增长13.11%，占比75.00%；电解质饮料收入6.45亿元，同比增长13.21%，占比10.97%；其他饮料收入8.26亿元，同比增长120.36%，占比7.74%。公司华南市场稳健增长，华东华北市场实现高增。毛利率同比提升2.42个百分点至46.89%，主要因原材料成本低位；销售净利率同比提升1.14个百分点至21.35%。预计2026-2028年收入分别为255.77/304.94/355.71亿元，同比增长23%/19%/17%；归母净利润分别为56.39/66.61/77.82亿元，同比增长28%/18%/17%。维持“买入”评级。风险提示包括渠道调研偏差、产品质量波动、原材料价格波动等。

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一季度稳健增长，其他饮料增速亮眼

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