海外科技行业2026年第16期：北美云厂商业绩超预期，关注资本开支节奏

周观点

• 谷歌母公司Alphabet 2026Q1营收超预期，同比增长22%至1099亿美元，净利润同比增长81%至626亿美元。AI驱动下各业务线全面提速，Google Cloud一季度营收同比增长63%至200亿美元，核心搜索及其他业务收入同比增长19%。
• 亚马逊AWS 2026Q1营业收入同比增长17%至1815.19亿美元，净利润同比增长77%至302.55亿美元。AWS收入同比增长28%至375.87亿美元，公司将持续进行AI基础设施投资。
• 微软2026Q1营收同比增长18%至828.86亿美元，营业利润同比增长20%至383.98亿美元。商业云总收入同比增长29%，AI业务年化收入超过370亿美元，同比增长123%。

一周行情回顾

• 大盘行情：恒生指数下跌0.8%，恒生科技指数下跌0.6%，道琼斯工业指数上涨0.9%，纳斯达克指数上涨0.2%。
• 板块表现：恒生互联网科技业指数下跌2.7%，HK网络游戏指数下跌0.5%，HK AIGC概念指数下跌4.8%，纳斯达克中国金龙指数下跌0.4%。
• 重点个股：港股涨跌不一，网易-S涨4.7%，美团-W涨0.4%，快手-W跌1.8%；美股涨跌不一，高通涨20.6%，SNAP涨7.4%，有道涨7.2%。

一周AI行业要闻

• 中方禁止Manus并购案。
• 小红书组织架构调整，重点布局AI、国际化。
• 快手推出AI桌面智能体应用KroWork，零代码生成本地应用。
• DeepSeek发布多模态大模型及技术报告，提出创新推理框架。
• 马斯克与OpenAI的官司开庭。
• 腾讯云年内第三次涨价，AI编程助手企业版涨价100%以上。

投资建议

• 算力方向：推荐英伟达、台积电、阿斯麦、博通。
• 云厂商：推荐微软、亚马逊、谷歌。
• AI应用：推荐苹果、高通、联想集团、小米集团，Physical AI方向受益的特斯拉。
• AI社交：推荐腾讯控股、Meta、谷歌。

风险提示

• 地缘政治风险、AI技术发展未及预期、消费复苏未及预期、行业竞争风险、政策监管风险。