2026年一季报点评：Q1业绩恢复性增长，看好公司全球化布局

2026年Q1业绩恢复性增长，看好公司全球化布局。

• 业绩表现：单季度营收8.15亿元，同比+10.15%；归母净利润1.11亿元，同比+12.57%；扣非归母净利润0.68亿元，同比-20.13%。扣非净利润主要受工业母机增值税加计抵减收益减少及汇兑损失增加影响。
• 盈利能力：销售毛利率25.58%，同比-0.35pct；销售净利率13.66%，同比+0.29pct；期间费用率12.69%，同比+1.84pct，主要因财务费用增加（汇兑损失）。
• 产品与市场：CCMT2026发布三款五轴新品（GFM800龙门五轴高速铣削中心、HF08卧式五轴高速铣削中心、HF125M卧式五轴加工中心）；海外市场加速开拓，全球应用中心落地，2025年海外收入5.58亿元（同比+50.01%），占比快速提升；德国和塞尔维亚子公司筹建完成并进入爬坡期。
• 投资评级：维持2026-2028年归母净利润预测分别为5.04/5.93/6.93亿元，对应PE分别为21/18/15倍，维持“增持”评级。
• 风险提示：下游装备制造需求不及预期；地缘政治风险；海外业务拓展存在不确定性。