有色（铜）周报：地缘局势未明，基本面存在强支撑 多空交织下，铜价预计高位震荡

行情回顾

4月27日至4月30日，沪铜震荡下跌，收于101030元/吨，下跌1.4%；LME铜同样震荡下跌，收盘报13011美元/吨。

基本面分析

现货市场

• 电解铜现货价格周内震荡下跌。

期货市场

• 铜精矿供应：保持稳定。
• 铜精矿及粗铜加工费：维持现有水平。
• 电解铜供应：稳定。
• 电解铜进出口：出口减少，进口增加。
• 电解铜库存：
  • 社会库存总数（万吨/周）：下降。
  • 交易所电解铜库存：下降。
• 铜材供应：
  • 各类铜材周度开工率（%）：稳定。

家电

• 2026年5月空冰洗排产合计3611万台，同比下降1.4%：
  • 家用空调：下滑2.6%。
  • 冰箱：增长1.9%。
  • 洗衣机：下滑1.7%。

电网投资

• 国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%。

汽车消费市场

• 4月1-26日，全国乘用车市场零售100.4万辆，同比下降24%；新能源市场零售61.4万辆，同比下降11%。
• 渗透率：
  • 乘用车新能源零售渗透率61.2%。
  • 新能源批发渗透率56.1%。

房地产

• 房地产市场缓慢复苏中。

研究结论

铜价受现货价格下跌、家电需求下降、汽车消费市场疲软等因素影响，但电网投资增加和库存下降提供一定支撑。短期铜价或维持震荡，需关注后续需求恢复情况。