TMT行业周报：AI算力国产化进入业绩兑现期

市场回顾

• 本周（2026/04/20-2026/04/26），上证指数上涨0.70%，深成指上涨0.37%，创业板指下跌0.29%。
• 各大指数整体震荡拉升，中期均线呈多头趋势，沪指一度站上4100点，深成指创近四年新高，创业板指创11年来新高。
• 电子行业（申万）上涨3.11%，跑赢上证综指；通信行业（申万）下跌0.09%，传媒行业（申万）下跌2.69%，计算机行业（申万）下跌0.27%。
• 板块内通信线缆及配套、被动元件、电子化学品III涨幅靠前，通信工程及服务、其他通信设备、游戏III跌幅靠前。

行业数据跟踪

• 全球手机销量2026年Q1同比下降4.99%，国内手机销量2月同比下降12.6%。
• 全球半导体销售额2026年2月同比增长61.8%，中国半导体销售额同比增长57.4%。
• NANDFLASH价格自2026年1月以来大涨，存储周期上行。

投资要点

• 电子行业进入AI算力基础设施业绩兑现期。
• 光模块核心材料磷化铟供需缺口超50%，国产化提速带来进口替代空间。
• 宏和科技2025年净利润增长785%，高端特种电子布需求激增，行业景气度向全产业链传导。
• 建议围绕“AI基础设施国产化”主线布局，优先关注光通信上游核心材料，特别是磷化铟产业链。

行业要闻

• 磷化铟核心材料国产化提速，河南铭镓半导体二期项目进入调试阶段，预计年产磷化铟近30吨。
• DeepSeek-V4发布，多家本土算力与科技企业完成适配，国产大模型与算力深度融合。
• 宏和科技2025年净利润增长785%，高端特种电子布批量交付，业绩大幅增长。

风险提示

• 产业政策转变、国产算力不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。