隆华新材机构调研纪要

调研日期: 2026-04-29 山东隆华新材料股份有限公司是一家深交所A股上市企业,成立于2011年3月,专注于聚醚多元醇和聚合物多元醇系列产品的研发、生产和销售。公司成立于2011年,目前产能达到72万吨/年。隆华新材被评为“高新技术企业”,荣获“山东省制造业单项冠军”“山东省瞪羚企业”等荣誉。公司的高端聚醚生产线采用连续化生产工艺路径,具有低单体残留、低气味、低VOC和低粘度的特点,技术指标处于国际领先地位。公司在工艺技术、产品质量、成本管控等方面的优势凸显,2021年国内外销售量持续大幅提升,聚合物多元醇产销量稳居国内首位。公司秉承“诚信为本、合作共赢”的企业宗旨,坚持“质量为本求生存,科学管理赢效益,诚信合作拓市场,技术创新求发展”的企业精神,贯彻“关爱留给员工,实惠让给客户”的经营理念。展望未来,隆华新材将继续在产品多元化延伸、合理化产业链布局的道路上阔步前进,力争逐步发展为行业内最具竞争力的聚醚多元醇及聚合物多元醇生产企业,创世界知名品牌。 本次调研活动接待过程中严格遵循信息披露公平原则,不存在未公开信息泄露情况。本次投资者关系活动主要为提问沟通: 1、公司基本情况 公司为国内专业的聚醚多元醇(简称聚醚)、聚酰胺树脂等新材料产业规模化生产企业,专注于高性能、环保型新材料的研发、生产与销售。公司聚醚系列产品涵盖聚合物多元醇(简称POP,亦称接枝聚醚)、CASE用聚醚、端氨基聚醚及通用软泡聚醚等。公司聚酰胺树脂产品涵盖尼龙66、长碳链尼龙(生物基)、透明尼龙、高温尼龙等。公司现有聚醚系列产品总产能129万吨,尼龙66一期4万吨生产装置已建成试生产。 2、请介绍一下公司近期经营情况 2025年度,公司实现营业总收入6,320,334,847.11元,较上年同期增长12.38%;归属于上市公司股东的净利润142,518,699.87元,较上年同期下降16.84%。2025年度,公司依托产能规模优势、产品交付能力以及卓越的产品品质、指标稳定性,继续拓展国内外市场。2025年度,公司聚醚系列产品总销量达82.09万吨,同比上期增长25.10%。但受行业市场因 素影响以及工程项目转固计入管理费用的固定资产折旧增加等因素,导致产品毛利率较上期下降,本期净利润下滑。2026年一季度营业收入1,988,882,005.10元,较上年同期上涨31.77%;归属于上市公司股东的净利润46,682,933.42元,较上年同期下降18.28%。 3、公司的生产工艺及产品主要优势有哪些? 生产工艺方面:公司高性能聚醚生产线的生产工艺和装备为自主设计开发,部分关键工艺属国内首创,填补国内空白,装备居国内先进水平。从生产效率角度来看,公司自主研发的无需脱除链转移剂法的POP生产技术,使得公司的POP产品稳定性好,单体含量低,反应过程稳定安全环保,产能得以提高,且有效降低POP的气味及粘度,生产过程无需脱除链转移剂,提高了生产效率。从环保及节能降耗角度来看,公司发明的节能型液氮冷量循环利用系统、真空泵冷却水循环利用系统、车间蒸汽冷凝水循环利用技术等对生产过程中的节能降耗、减少污水排放积极效果明显,取得了良好的经济效益及环保效益。产品性能方面:公司POP产品具有遇水不凝胶、低粘度、高固含量、低VOC、高白度的优势。 4、公司计划发行的可转换公司债券目前进行到什么环节? 公司于2026年3月25日收到深圳证券交易所(以下简称“深交所”)出具的《关于受理山东隆华新材料股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的通知》(深证上审〔2026〕50号)。深交所对公司报送的向不特定对象发行可转换公司债券的申请文件进行了核对,认为申请文件齐备,决定予以受理。目前正在问询回复阶段。 5、今年一季度管理费用大幅增加的原因? 2026年一季度管理费用18,998,078.97元,较上年同期上涨68.15%,主要系本期收入规模增长,按照相关规定计提安全费用以及固定资产折旧增加所致。 6、介绍一下公司产品下游的主要应用领域和客户情况? 公司聚醚系列产品受到客户的广泛认可,与下游行业中的知名床垫品牌如梦百合、喜临门、际诺思、顾家、宜奥、爱意等;知名鞋服品牌如李宁、安踏、鸿星尔克、耐克、阿迪、斯凯奇、爱步等的鞋材供应商;知名汽车品牌如比亚迪、奇瑞、吉利、广汽、上汽通用五菱、长 安、东风、奔驰、宝马、特斯拉等的内饰配套厂商;防水建材领域知名企业如东方雨虹、北新防水、科顺、凯伦、雨中情等;胶粘剂行业如湖北回天、上海康达等;风电叶片固化剂行业如上海惠柏、四川东树、上纬新材料等以及环氧地坪固化剂如立邦、湖北领固等知名企业等保持稳定合作关系。公司特种尼龙下游客户主要应用领域包括电动牙刷、研磨刷、耐高温食品包装覆膜、汽车结构件、燃油管接头、注塑工程、储氢瓶、吸氧剂等,市场仍在开发中。