隆华新材机构调研纪要

隆华新材机构调研报告 调研日期:2024-08-19 山东隆华新材料股份有限公司是一家深交所A股上市企业,成立于2011年3月,专注于聚醚多元醇和聚合物多元醇系列产品的研发、生产和销售。公司成立于2011年,目前产能达到72万吨/年。隆华新材被评为“高新技术企业”,荣获“山东省制造业单项冠军”“山东省瞪羚企业”等荣誉。公司的高端聚醚生产线采用连续化生产工艺路径,具有低单体残留、低气味、低VOC和低粘度的特点,技术指标处于国际领先地位。公司在工艺技术、产品质量、成本管控等方面的优势凸显,2021年国内外销售量持续大幅提升,聚合物多元醇产销量稳居国内首位。公司秉承“诚信为本、合作共赢”的企业宗旨,坚持“质量为本求生存,科学管理赢效益,诚信合作拓市场,技术创新求发展”的企业精神,贯彻“关爱留给员工,实惠让给客户”的经营理念。展望未来,隆华新材将继续在产品多元化延伸、合理化产业链布局的道路上阔步前进,力争逐步发展为行业内最具竞争力的聚醚多元醇及聚合物多元醇生产企业,创世界知名品牌。 2024-08-19 副总经理、董事会秘书徐伟 2024-08-19 特定对象调研,电话会议 1、公司会议室,2、线上电话会议 博时基金 基金管理公司 谢泽林 正圆投资 投资公司 戴旅京 东方马拉松投资 投资公司 吕鹤青 嘉实基金 基金管理公司 沈玉梁,陈景诚 汇丰晋信 基金管理公司 王家怡 金元顺安基金 基金管理公司 侯斌 宝盈基金 基金管理公司 何相事 浙商证券 证券公司 汤永俊 东方证券 证券公司 倪吉 上海人寿保险 寿险公司 方军平 鑫元基金 基金管理公司 陈宇翔 中银资管 其它 陈乐天 顶天投资 投资公司 仇彦英 森锦投资 投资公司 黄裕金 杭州弈宸私募基金 基金管理公司 华鼎 招银理财 其它金融公司 翟健宇 海螺创业投资 创业投资公司 陆陈伟 朱雀基金 基金管理公司 许可 国信证券 证券公司 周雅童 长城财富保险 保险资产管理公司 江维 彝川资本 其它 朱宏达 万里扬 其它 - 中加基金 基金管理公司 王升晖 富国基金 基金管理公司 沈衡 华夏基金 基金管理公司 韩霄 汇泉基金 基金管理公司 陈谦 泰康香港 资产管理公司 尹煜晖 上海煜德投资 投资公司 赵溱 青骊投资 投资公司 李卫 华宝基金 基金管理公司 陶庆波 信泰人寿 寿险公司 云昀 中信保诚基金 基金管理公司 陈超俊 泰康资产 保险资产管理公司 陈佳艺 天风证券 证券公司 唐婕,郭建奇 中金资管 其它 王琛,金宾斌 中科沃土基金 基金管理公司 徐伟 国联基金基金管理公司杨佳 1、公司上半年经营情况? 2024年上半年公司经营业绩稳步增长,2024年上半年公司实现营业收入2,776,935,133.22元,同比增长43.00% ;归属于上市公司股东的净利润90,529,541.15元,同比增长12.78%。上半年公司聚醚系列产品销售量达30.47万吨,较上年同期增长48.06%。POP、通用软泡聚醚、CASE用聚醚毛利率分别为7.08%、2.09%、3.56%。 2、公司的生产工艺及产品主要优势有那些? 生产工艺方面:公司高性能聚醚生产线的生产工艺和装备为自主设计开发,部分关键工艺属国内首创,填补国内空白,装备居国内先进水平 。从生产效率角度来看,公司自主研发的无需脱除链转移剂法的POP生产技术,使得公司的POP产品稳定性好,单体含量低,反应过程稳定安全 环保,产能得以提高,且有效降低POP的气味及粘度,生产过程无需脱除链转移剂,提高了生产效率。从环保及节能降耗角度来看,公司发明的节能型液氮冷量循环利用系统、真空泵冷却水循环利用系统、车间蒸汽冷凝水循环利用技术等对生产过程中的节能降耗、减少污水排放积极效果明显,取得了良好的经济效益及环保效益。 产品性能方面:公司POP产品具有遇水不凝胶、低粘度、高固含量、低VOC、高白度的优势。公司36万吨/年高性能聚醚多元醇项目投产增加了弹性体产品产能,公司产品在防水领域应用增长迅速。公司已和防水行业的头部企业建立稳定的合作关系。 3、公司对于海外市场是如何规划的? 公司出口业务毛利率高于国内业务,公司高度重视出口业务,注重国际品牌宣传工作,公司针对海外出口业务成立营销网络,2020年成立 青岛分公司,2021年成立上海分公司,2023年成立深圳分公司。公司产品的质量优势、价格优势,使公司产品得到了国外客户的认 可,出口业务发展迅速,目前公司产品已出口到近60个国家或地区。对于海外市场,公司紧跟国外市场发展水平,加快研发能力提升,积极推动国外市场布局,在国外市场的销量保持增长。 4、公司各类新项目需要大量的技术、生产、销售等人员,公司在人才储备方面如何规划?公司高度重视人员培养储备,已开始着手在现有聚醚业务中培养人才,为公司后续化工新材料项目提供各方面人才储备。今年公司将继续为新项目招聘员工。公司现有规模化营销网络,营销团队具有丰富的国内、国外化工新材料销售经验,公司将以现有营销网络为基础,新招聘营销人员,打造专业营销团队。同时,公司将继续引进专业技术研发人才,为项目的发展提供技术力量。 5、端氨基聚醚目前生产情况如何? 公司端氨基聚醚项目仍在试生产当中,目前送样合格,并部分出货,试生产工作预计今年四季度完成。6、公司31万吨聚醚装置改扩建项目目前进展和产品结构情况? 年产31万吨聚醚装置改扩建项目是对公司一车间聚醚多元醇生产装置进行改扩建及节能提升改造,技改后装置产能由10万吨/年提升至31万吨/年(含12万吨聚合物多元醇、19万吨聚醚多元醇)。该装置在本公司内工艺技术、装备自动化水平等已相对落后,且土地 要素利用率偏低。技改完成后装置采用我公司自有技术,突破国外技术壁垒,可以有效降低产品能耗,增加生产效率,提升安全环保水平,减少三废排放。目前该项目已基本建设完成,预计今年内投产。 7、公司销量持续上升,请问公司主要下游产品应用于哪些方向? 公司产品应用广泛,软泡用聚醚主要用于记忆及0压床垫用海绵、记忆枕、抱枕、慢回弹颈枕、布艺及皮质沙发用海绵、软床及皮床靠背衬垫、地毯等软体家具产品的生产;鞋材绵、内衣绵、垫肩、皮帽、鞋底等鞋服领域产品的生产;高铁座椅、汽车座椅、摩托车座椅、顶棚棉、方向盘、仪表盘、扶手、内饰等交通领域产品的生产;运动减震、包装等其他领域产品的生产等。公司CASE用聚醚主要用于制备聚氨酯涂料、胶粘剂、密封剂、弹性体等,其中弹性体产品可广泛应用于塑胶跑道铺装材料、滚轮、实心轮胎、防水材料等产品的生产。端氨基聚醚产品可用于环氧树脂固化剂、饰品胶(硬胶)固化剂、风电叶片胶固化剂、聚酰胺热熔胶粘剂、电子封口胶固化剂、电子灌封料固 化剂、电子包封料固化剂、快速固化RIM、建筑结构胶固化剂、聚醚胺类改性固化剂、重防腐涂料固化剂、鱼竿、高尔夫球杆、网球拍复合材料固化剂等。