公司近一年市场表现：2026年4月29日收盘价为18.50元/股，年内最高价为23.59元/股，最低价为15.40元/股，流通A股市值为94.36亿元。
基础数据：2026年3月31日，基本每股收益为-0.70元，摊薄每股收益为-0.70元，每股净资产为5.48元，净资产收益率为-12.76%。
公司业绩：2025年实现营业收入80亿元，同比增长31.62%，归母净利润0.3亿元，同比减少94.15%；2026年1季度实现营业收入19.26亿元，同比增长17.04%，归母净利润-3.56亿元，同比减少374.92%。业绩亏损主要由于生猪市场价格低迷和资产减值准备。
养殖效率：2025年生猪出栏量458.08万头，同比增长66.26%，商品肥猪完全成本约为6.5元/斤，12月降至6.0元/斤以内。2025年全年生猪养殖业务PSY为29以上，四季度标杆种场PSY突破33，种群PSY达30以上。2026年一季度商品肥猪出栏量115.86万头，育肥存活率约为94%，育肥料肉比约为2.5，商品肥猪完全成本约为6.35元/斤。
投资建议：预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.13亿元、6.95亿元、9.70亿元，对应EPS为0.03元、1.36元、1.90元，目前股价对应2026年PB为3.1倍，维持“增持-B”评级。
风险提示：畜禽疫情风险、自然灾害风险、原料涨价风险、运输不畅风险、股东减持带来股价波动的风险。
财务数据与估值：
- 营业收入：2024年6,078百万元，2025年8,000百万元，2026-2028年预计分别为8,489百万元、9,853百万元、10,949百万元。
- 净利润：2024年519百万元，2025年301百万元，2026-2028年预计分别为-136百万元、970百万元。
- 毛利率：2024年19.27%，2025年7.37%，2026-2028年预计分别为7.6%、14.0%、15.6%。
- EPS：2024年1.02元，2025年0.06元，2026-2028年预计分别为0.03元、1.36元、1.90元。
- ROE：2024年15.71%，2025年1.10%，2026-2028年预计分别为0.52%、20.12%、22.0%。
资产负债表和利润表数据（略）。
分析师承诺与投资评级说明（略）。
免责声明（略）。
