GX军工主业反转q1大超预期高端传感器爆发助力公司价值重估

一季报业绩点评：基本盘爆发远超市场预期。 公司一季度营业收入5.52亿元，同比增长156.79%；归母净利润为5413.56万元，同比增长57.52%。营收利润大幅增长主要源于港机业务交付量剧增，同时通过战略投资聚众科技切入高端传感器领域，专注加速度计和压力传感器，产品已列装多个型号，助力公司价值重估。

关注重点：

1. 港机基本盘复苏向好，在手订单达30亿元。受中东战争影响航线改线马六甲，东南亚港口建设需求爆发，订单景气度较高。
2. 商业航天领域，与深蓝航天、星河动力等多家进入订单确认阶段；真空硅与华为联合研发，卡位国产替代并量产供货。

传感器市场空间预测：

1. 航发和燃气轮机：单机价值量150万元，年均1000台套，市场空间约15亿元/年。
2. 商业航天：单箭价值量1000万元，年均100发，市场空间约10亿元/年。
3. 半导体市场：真空硅单价3万元，市场需求约3万个/年，市场空间9亿元/年。 综上，整个传感器市场新增空间约34亿元/年，假设公司综合市占率为50%，每年贡献收入17亿元，净利率50%，对应8亿利润，30倍PE对应约240亿市值。当前公司市值80亿元，第二曲线带来三倍增量空间！