2025年报及2026一季报点评一季度业绩显著增长，研发投入持续提升

华秦科技在2026年第一季度业绩显著增长，持续提升研发投入。公司实现营业收入2.99亿元，同比增长23.85%；归母净利润0.79亿元，同比增长26.19%。研发费用同比增长31.62%，主要因公司加速推进研发项目进度，加大型号产品开发及新工艺探索投入。2025年公司持续落实“一核两翼”战略，产品体系涵盖多种关键新材料：1）特种功能材料收入101818.31万元；2）华秦航发实现航空航天零部件加工收入14582.91万元，同比增加103.47%，航空零部件智能加工与制造项目基本实现投产，预计2026年全面投产，与航改燃气轮机企业合作进展顺利，部分企业已完成关键技术对接，计划2026年实现首件鉴定及小批量订单；3）华秦光声实现声学超材料及声学仪器收入5139.65万元，同比增加16.07%；4）上海瑞华晟基本完成航空用陶瓷基复合材料规模化研制和生产能力建设，二期项目将于2026年中完成；5）安徽汉正实现超细晶金属材料收入3402.84万元。催化剂方面，批产型号持续稳定放量，新一代产品定型批产加速。风险提示包括新产品研发进度不及预期、客户需求不及预期。近期公司签订日常经营合同，拓展机身特种功能材料产品。