钢材&铁矿石日报：商品情绪趋弱，钢矿震荡回落

钢材&铁矿石日报 商品情绪趋弱，钢矿震荡回落 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡下行，录得0.66%日跌幅，量仓收缩。现阶段，螺纹需求季节性回升，带动基本面边际改善，给予钢价支撑，但淡旺季切换过程中需求改善力度有限，产业矛盾未能缓解，上行驱动不强，后续走势或将转为高位震荡，关注需求变化情况。 热轧卷板：主力期价震荡回落，录得0.82%日跌幅，量仓收缩。目前来看，海外供应缺失带来出口改善预期，给予热卷价格支撑，但供增需弱局面下基本面表现偏弱，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡走弱，录得0.89%日跌幅，量仓扩大。现阶段，铁矿石需求开始趋弱，而供应维持高位，矿石基本面延续弱稳运行，高估值矿价继续承压，相对利好则是刚需尚可，预计矿价维持高位震荡，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作 会议指出，要坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，更好统筹国内国际两个大局，统筹发展和安全，坚定不移深化改革开放，推动科技自立自强、产业链自主可控，精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，增强经济发展内生动力，进一步做强国内大循环，做优国内国际双循环，努力实现“十五五”良好开局。 会议强调，要用好用足宏观政策。持续优化财政支出结构，兜牢基层“三保”底线。增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。做好宏观政策取向一致性评估。 （2）Mysteel：九大建筑央企2026年计划新签合同额约17万亿 截至4月28日，九大建筑央企2025年度业绩报告已全部披露。报告显示，9家企业2025年合计完成新签合同额16.71万亿元，2026年计划实现新签合同额16.67万亿元；2025年合计实现营业收入6.78万亿元，2026计划实现营收6.72万亿元。 （3）南非铁矿生产商Kumba Iron Ore推进Sishen铁矿升级项目 英美资源集团旗下南非铁矿石生产商Kumba Iron Ore表示，公司正推进位于Sishen铁矿的超高密度介质分离（UHDMS）项目。截至目前，该项目整体完成度约37%，工程设计完成度约90%，关键物料处理系统主接入节点计划在2026年下半年达成。Sishen UHDMS项目有望延长矿山服务年限至2041年，Sishen铁矿为全球大型露天铁矿之一，资源量约24亿吨，平均铁品位约58.6%。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局表现良好，库存加速去化，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比增1.79万吨，供应再度回升并处于年内相对高位，压力有所增加。与此同时，螺纹钢需求持续改善，周度表需环比增12.06万吨，高频每日成交也有所放量，但两者依旧是近年来同期低位，且下游行业并未好转，需求增量空间有限，旺季成色存疑。目前来看，螺纹需求季节性回升，带动基本面边际改善，给予钢价支撑，但淡旺季切换过程中需求改善力度有限，产业矛盾未能缓解，上行驱动不强，后续走势或将转为高位震荡，关注需求变化情况。 热轧卷板：供需格局有所走弱，库存降幅持续收窄，板材钢厂生产平稳，热卷周产量环比增3.10万吨，供应持续回升，且库存水平偏高，压力并未缓解。与此同时，热卷需求韧性趋弱，周度表需环比降0.62万吨，高频成交趋稳运行，两者仍是同期高位，而海外供应受限带来出口改善预期，给予热卷需求支撑，但下游冷轧矛盾未解，需求隐忧尚存。总之，海外供应缺失带来出口改善预期，给予热卷价格支撑，但供增需弱局面下基本面表现偏弱，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局延续弱稳运行，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗有所回落，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比双双下降，且钢市产业矛盾缓解有限，难以承接持续提产，矿石需求趋于触顶，关注后续变化。与此同时，港口到货趋稳运行，而海外矿商发运再度回升，按船期推算后续到货将回升，相应的内矿生产积极，矿石供应高位趋稳运行。总之，铁矿石需求开始趋弱，而供应维持高位，矿石基本面延续弱稳运行，高估值矿价继续承压，相对利好则是刚需尚可，预计矿价维持高位震荡，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。