钢材&铁矿石日报：市场情绪趋弱，钢矿震荡下行

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡下行，跌幅1.27%，量仓扩大。供应低位收缩，需求明显走弱，供需双弱，基本面弱稳运行，钢价承压。政策预期相对利好，但现实逻辑主导下延续震荡偏弱，关注需求变化。
• 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，跌幅0.96%，量缩仓增。供需两端延续走弱，基本面弱势格局未变，钢价承压。政策预期相对利好，但预期与现实博弈下延续震荡运行，关注需求变化。
• 铁矿石：主力期价转弱下行，跌幅2.63%，量仓扩大。需求走弱，供应收缩，供需双弱，基本面未见改善，高库存压力下矿价承压偏弱。关注成材表现。

关键数据

• 中国1-11月规模以上工业企业利润：66674.8亿元，同比下降4.7%。
• 三大白电2025年1月排产：合计3222万台，同比下跌4.3%，其中空调、冰箱、洗衣机分别下滑1.5%、6.5%、8%。
• 2024年房地产政策：出台超760次，政策环境最宽松，2025年城改、收储或扮演关键角色。

现货市场

• 钢材库存去化收窄，建筑钢厂生产弱稳，螺纹钢供应收缩至年内低位。
• 热轧卷板供应收缩，板材钢厂检修扩大，需求延续淡季走弱。
• 铁矿石需求走弱，钢厂生产淡季，港口到货回落，供应短期收缩。

研究结论

• 螺纹钢：供应低位收缩与需求明显走弱形成供需双弱格局，钢价承压，政策预期相对利好，但短期延续震荡偏弱，关注需求变化。
• 热轧卷板：供需两端延续走弱，钢价承压，政策预期相对利好，但短期延续震荡运行，关注需求变化。
• 铁矿石：供需双弱，高库存压力下矿价承压偏弱，关注成材表现。

（仅供参考，不构成任何投资建议）