钢材&铁矿石日报：市场情绪趋弱，钢矿承压回落

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价转弱下行，录得1.30%日跌幅，量仓扩大。现阶段供应降至低位，但需求同样走弱，供需双弱局面下基本面无实质性改善，上行驱动存疑。相对利好估值偏低，预计走势延续震荡运行，关注钢厂生产情况。
• 热轧卷板：主力期价走弱，录得1.02%日跌幅，量仓扩大。供应压力缓解有限，需求持续走弱，基本面偏弱，卷价继续承压。相对利好估值偏低，预计走势延续震荡寻底，关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：主力期价震荡回落，录得1.14%日跌幅，移仓换月完成，量仓收缩。前期利多支撑矿价重回高位，但需求走弱，供应维持高位，基本面持续转弱，预计矿价承压震荡回落，关注钢材表现情况。

关键数据

• 螺纹钢：周产量环比降16.77万吨，表需环比降10.96万吨，高频每日成交弱稳。
• 热轧卷板：周产量环比降4.70万吨，表需环比降5.36万吨。
• 铁矿石：11月中国出口钢材998万吨，环比增2.0%；进口钢材49.6万吨，环比降1.4%。11月中国进口铁矿砂及其精矿11054.0万吨，环比降0.7%。
• 库存：钢材库存及铁矿石库存数据均显示高位或去化有限。

研究结论

• 螺纹钢：供需两端持续走弱，建筑钢厂生产偏弱，供应降至低位但减产持续性存疑，需求同样走弱且下游行业未见改善。预计走势延续震荡运行，关注钢厂生产情况。
• 热轧卷板：供需格局偏弱，库存去化有限，板材生产趋弱，供应高位回落但库存偏高，需求持续走弱且韧性趋弱。预计走势延续震荡寻底，关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：供需格局持续走弱，年末钢厂检修增多，终端下行，铁水产量和进口矿日耗环比再降，降幅扩大。国内港口到货持续回落，海外矿商发运增加。预计矿价承压震荡回落，关注钢材表现情况。