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钢材&铁矿石日报:市场情绪趋弱,钢矿冲高回落

2024-05-07涂伟华宝城期货C***
钢材&铁矿石日报:市场情绪趋弱,钢矿冲高回落

投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2024年5月7日钢材&铁矿石日报 市场情绪趋弱,钢矿冲高回落 核心观点 螺纹钢:主力期价冲高回落,录得0.30%日涨幅,量缩仓稳。目前来看,节后商品情绪偏强,原料强势上行带动螺纹震荡走高,但考虑到螺纹供应持续回升,且需求触顶担忧未退,基本面并未配合,上行驱动预计不强,后续走势谨慎乐观,重点关注需求变化。 姓名:涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号:F3060359投资咨询证号:Z0011688电话:0571-87006873 邮箱:tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书,期货投资咨询资格证书,本人承诺以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间 热轧卷板:主力期价震荡运行,录得0.16%日涨幅,量缩仓增。目前来看,原料强势支撑热卷价格高位震荡,但自身供需格局并未好转,供应压力偏大,需求也存有隐忧,上行驱动不强,后续走势或将跟随建筑钢材运行为主,且需谨防需求转弱引发供需矛盾激化,重点关注需求端表现情况。 铁矿石:主力期价高位震荡,录得0.06%日跌幅,量仓收缩。现阶段,铁矿石估值较好修复,后续上行有待基本面配合,而矿石供应重回高位,且需求增量空间存疑,基本面能否持续好转有待跟踪,加之高价易引发政策调控风险,矿价上行驱动受限,多空因素博弈下短期矿价延续高位震荡,重点关注成材表现情况。 (仅供参考,不构成任何投资建议) 专业研究·创造价值 钢材&铁矿石|日报 1/7请务必阅读文末免责条款 接接收到任何形式的报酬。 请务必阅读文末免责条款部分1/8 -产业动态 (1)中指研究院:前4月TOP100房企拿地总额2850亿元,同比下降9.5% 据第三方机构中指研究院数据,今年1-4月,TOP100企业(拿地金额前100 名的房企)拿地总额2850亿元,同比下降9.5%。中指研究院表示,虽然4月部分一二线城市依旧有土地推出,但房企拿地更加谨慎,这也导致房企拿地同比下降。就各城市群拿地金额来看,长三角区域领跑全国。前4个月,长三角TOP10企业拿地金额674亿元,居四大城市群之首。其中,建发房产拿地金额为155亿元,位居长三角企业拿地金额榜首;京津冀TOP10企业拿地金额501亿元,位列第二;中西部TOP10企业拿地金额269亿元,位列第三。拿地面积来看,中西部TOP10企业拿地面积以559万平方米位居四区域首位。 (2)4月全球船舶订单量同比增长24%,中国企业承揽全球市场76%的订单 据英国造船和海运动态分析机构“克拉克森研究”(ClarksonResearch)发布的数据显示,4月全球船舶订单量为471万修正总吨(CGT,121艘),同比增长24%。中国承揽358万CGT(76%,91艘),排名第一;韩国承揽其中的67万CGT(14%,13艘),位居全球第二。截至4月底,全球手持订单总量环比减少10万CGT,为1.2991亿CGT。中国和韩国的手持订单量分别为6486万CGT (50%)和3910万CGT(30%)。 (3)云南省:到2025年,短流程炼钢产量占比达15% 坚决遏制“两高一低”项目盲目上马。新改扩建项目严格落实国家和省产业规划、产业政策、生态环境分区管控方案、规划环评、项目环评、节能审查、产能置换、重点污染物总量控制、污染物排放区域削减、碳排放达峰目标等相关要求,原则上采用清洁运输方式。加快推进钢铁产业转型升级,鼓励钢铁、焦化、烧结一体化布局,减少独立焦化、烧结、球团和热轧企业及工序。到2025年,短流程炼钢产量占比达15%。 二现货市场 图1黑色金属现货报价表 现货市场 螺纹钢(HRB400E,20mm) 热卷卷板(上海,4.75mm) 唐山钢坯 (Q235) 张家港重废 (≥6mm) 主要品种价差 上海 天津 全国均价 上海 天津 全国均价 卷螺价差 螺废价差 3,690 3,840 3,861 3,880 3,800 3,857 3,500 2,510 190 1,180 10 0 16 -10 0 6 0 20 -20 -10 61.5%PB粉 (青岛港) 唐山铁精粉 (湿基) 海运费 SGX掉期(当月) 普氏指数(CFR,62%) 澳洲 巴西 882 844 11.03 26.80 119.64 120.20 -9 0 1.28 1.50 1.95 3.15 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 图2钢材&铁矿石相关价格走势图 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 图3主力合约期货价格 活跃合约 收盘价 涨跌幅(%) 最高价 最低价 成交量 量差 持仓量 仓差 期货市场 螺纹钢 3,723 0.30 3,744 3,715 994,251 -270,913 1,822,429 2,243 热轧卷板 3,864 0.16 3,890 3,855 293,938 -122,729 957,846 2,974 铁矿石 886.5 -0.06 902.0 882.0 253,569 -6,892 477,507 -571 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 四相关图表 4.1钢材库存 图4螺纹钢库存:周度变化图5螺纹钢库存总量(钢厂+社库) 2024 2023 2022 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 010203040506070809101112 2,400 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 20242023202220212020 010203040506070809101112 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图6热轧卷板库存:周度变化图7热轧库存总量(钢厂+社库) 2024 2023 2022 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 010203040506070809101112 20242023202220212020 600 550 500 450 400 350 300 250 200 010203040506070809101112 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 图8全国45港铁矿石库存图9全国45港铁矿石库存(季节性) 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 2022-12 -400 库存环比变化铁矿石港口库存 15,000 14,500 14,000 13,500 13,000 12,500 12,000 11,500 11,000 2024-04 2024-03 2024-02 10,500 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 20242023202220212020 010203040506070809101112 2024-01 2023-12 2023-12 2023-11 2023-10 2023-09 2023-08 2023-07 2023-06 2023-05 2023-04 2023-03 2023-02 2023-01 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图10247家钢厂铁矿石库存图11国内矿山铁精粉库存 202420232022 2021 13,000 12,500 12,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 010203040506070809101112 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 环比变化矿企铁精粉库存 300 275 250 225 200 175 150 125 100 75 2024-05 2024-04 2024-03 2024-02 2024-01 2023-12 2023-11 2023-10 2023-09 2023-08 2023-07 2023-06 2023-06 2023-05 2023-04 2023-03 2023-02 2023-01 2022-12 2022-11 2022-10 2022-09 2022-08 2022-07 50 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 图12247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率图13247家钢厂盈利钢厂占比 95 高炉开工率 产能利用率 90 85 80 75 70 65 20242023 2022 20212020 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 010203040506070809101112 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 持平 亏损 盈利 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 图1487家独立电炉开工率图1575家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况 20242023 202220212020 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 01 0203 0405 0607 08 0910 1112 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢:供需格局表现平稳,建筑钢厂生产积极,螺纹周产量环比增9.74万吨,供应持续回升并处于同期低位,但需注意的是品种吨钢利润较好,产量存有增量空间,低供应格局待变,利好效应趋弱。与此同时,假期因素扰动螺纹需求走弱,周度表需环比减21.89万吨,相应补库兑现后节前高频每日成交同样缩量,需求好转持续性待跟踪,考虑到地产低迷和基建表现不佳,淡旺季切换过程中需求将持续减量,触顶担忧未退,后续关注需求变化幅度。综上,节后商品情绪偏强,原料强势上行带动螺纹震荡走高,但考虑到螺纹供应持续回升,且需求触顶担忧未退,基本面并未配合,上行驱动预计不强,后续走势谨慎乐观,重点关注需求变化。 热轧卷板:供需两端均有升走弱,钢厂检修带来产量下降,热卷周产量环比降7.55万吨,整体仍处于年内高位,且品种吨钢利润尚可,部分钢厂例行检修已完成,产量收缩态势料难持续,加之库存依然偏高,供应压力并未缓解。与此同时,热卷需求持续走弱,周度表需环比降1.99万吨,连续三周下降但整体降幅不大,不过考虑到主要下游行业冷轧基本面在转弱,冷热价差收缩,继续拖累热卷需求,且内外钢价价差持续下行,加之近期海关调查钢材出口事宜,板材出口需求同样存隐忧。总之,原料强势支撑热卷价格高位震荡,但自身供需格局并未好转,供应压力偏大,需求也存有隐忧,上行驱动不强,后续走势或将跟随建筑钢材运行为主,且需谨防需求转弱引发供需矛盾激化,重点关注需求端表现情况。 铁矿石:供需两端有所变化,钢厂复产继续推升矿石需求,样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续增加,且目前钢厂利润盈利状况较好,矿石需求仍将持续回升,继而