成材：供需有好转钢价高位震荡

2026-04-28 赵毅,武秋婷,程鹏,冯艳成,于梦雪华宝期货 GHK

核心观点：近期成材供需两端有所修复，钢价呈现震荡偏强运行态势。
关键数据：
- 2026年一季度，黑色金属冶炼和压延加工业亏损33.4亿元，煤炭开采和洗选业利润同比增长6.7%。
- 当前钢厂盈利比例回升至50%，短期减产意愿有限，预计五月日均铁水产量维持在241万吨附近。
- 4月27日，独立电弧炉钢厂平均成本3363元/吨，环比增加2元/吨，平均利润亏损35元/吨，谷电利润64元/吨。
- 4月螺纹和热卷去库速度分别从13%降至6%，从8%降至4%。
供需分析：
- 供应端：上周高炉开工率小幅下滑，铁水产量略有下降，对价格形成支撑。
- 需求端：周度延续去库存，下游需求有所好转。
研究结论：在产量压力下，供给压力将逐步向价格端传导，但短期需求好转支撑钢价，预计五月钢价高位震荡。
关注重点：宏观政策及下游需求变化。
风险因素：宏观政策、下游需求情况。