金货期业弘：市场情绪谨慎，铜价延续震荡

市场情绪谨慎，铜价延续震荡。本周，伊朗和美国通过巴基斯坦间接交涉，美联储议息会议召开，市场观望情绪浓厚。原油、燃油及化工品多数上涨，航运指数上涨，黄金白银小幅上涨，有色金属冲高回落，镍、氧化铝大涨，锌上涨。伦铜上涨，沪铜下跌，国内现货铜价上涨，现货较期货升水270点，现货基差升水25点，但本周现货成交不佳。LME现货贴水持平于-65美元，海外现货需求不佳。本周美铜库存上升创新高，沪铜库存连续下降，伦铜库存小幅下降。人民币汇率小幅下跌，洋山铜溢价下降至63美元仍在高位，国内现货需求好转。铜价伦沪比下降至7.71，国际铜较沪铜升水下降至335点，外盘比价小幅高于内盘。今日伦铜小幅上涨，沪铜小幅下跌，技术形态中性，成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。国内现货需求不佳，旺季不旺；伦铜现货需求不佳，美铜买盘有所好转；美国关税调整，近期美铜较伦铜保持升水，市场情绪好转；中东地区局势不明朗，市场紧张情绪下降，现货需求有所好转。但美联储本周议息会议，5月15日换届，未来政策不确定性较高，远期AI需求不确定性较高。市场谨慎，铜价节前可能保持震荡，在中东局势和美联储政策明朗之际，警惕短线可能出现大幅波动。

铜市场指标监测：

• 人民币汇率：4月21日6.8283，4月27日6.8307
• 现货升贴水（元/吨）：-757.75至-637.71
• 洋山铜溢价（美元/吨）：63
• LME铜-期现价差：-677.69至-637.71
• 主力合约沪伦比：7.71

研究结论：市场情绪谨慎，铜价短期内可能保持震荡，需关注中东局势和美联储政策明朗化，警惕短线大幅波动。