塑料节前企业积极去库 橡胶供需利好消退

行情复盘

4月24日，塑料期货主力合约收涨0.10%至8120.0元，持仓量增加6442手至352607手。

背景分析

• 中国聚乙烯下游制品平均开工率周下降2.3%，其中农膜开工率下降3.8%，PE包装膜开工率下降0.9%。
• LLDPE近期停车检修装置增多，产能利用率降至偏低水平，生产企业库存下降8.45%至23.84万吨，油制日度生产毛利-2013元/吨。

后市展望

LLDPE因检修增多支撑增强，但下游开工率下降推涨动力不足，成本端原油价格震荡较稳。塑料供需双弱，预计短期震荡略偏弱。

原油

• 美国在线钻探油井数量降至2月以来最低407座，比前周减少3座。
• 伊朗与美国就霍尔木兹海峡封锁议题相持，全面战争概率降低。
• 霍尔木兹海峡通航量骤降至零，短线需加强风险控制。

PTA

• 社会库存下降7.44万吨至437.61万吨，产能利用率65.31%，聚酯综合产能利用率80.97%。
• 供应持续萎缩，平衡表去库，PTA加工费有望走强，成本端受霍尔木兹海峡封锁影响，短期短多过渡。

天然橡胶

• 泰国原料胶水价格78.75泰铢/公斤，云南胶水进全乳厂16200元/吨。
• 青岛地区天胶库存减少0.56万吨至70.88万吨，其中保税区库存增0.51%，一般贸易库存降1.06%。
• 国内需求提前释放，企业检修拖拽产能利用率下滑；月底东南亚主产区有降雨预期，胶价上行空间受限，短期多单离场，长期等待逢低做多机会。