螺纹钢去库趋势或延续 铁矿石需求支撑延续

4月24日，螺纹钢期货主力合约收涨0.06%至3191.0元，资金整体流入1.10亿元。

背景分析
临近5月，国内钢去库趋势有望延续，但国内钢材表需也将逐步见顶，中东钢材断供利好国内钢材出口。成本端，焦煤供需相对平衡，焦炭现货有第三轮涨价计划，进口矿维持强现实、弱预期格局，进口成本受地缘因素影响已大幅抬升，炉料价格支撑较强。市场主要潜在变量在于产业政策，包括钢材出口许可管理制度、以及钢铁行业节能降碳政策。

后市展望
整体看，钢材供需相对健康、成本端有支撑，绝对价格不高且波动率偏低的情况下，市场对边际利多可能相对更加敏感。螺纹、热卷关注价格区间上沿附近的阻力位。

风险提示
国内经济复苏斜率、宏观政策、地缘局势。

铁矿石
供给端，进口矿发运、到港量中枢将季节性抬升。需求端，国内高炉复产接近尾声，钢厂盈利小幅修复，高铁水产量有望延续。进口矿库存连续两周下降，钢厂库存保持低位，库存压力边际减弱。进口矿维持强现实、弱预期的格局，维持宽幅震荡的判断不变。

风险提示
海外天气、地缘局势、港口被封现货的流动性、终端需求强弱。