螺纹钢低供应格局给予价格支撑 铁矿石库存延续累库态势

螺纹钢低供应格局给予价格支撑铁矿石库存延续累库态势 发布时间：2024-07-2409:43:14作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 7月23日，螺纹钢期货主力合约收跌1.88%至 3397.0元。 资金流向 7月23日收盘，螺纹钢期货资金整体流入1.94亿元。 背景分析 供需双弱局面未变，建筑钢厂生产趋弱，螺纹周产量环比降3.75万吨，供应持续收缩并降至年内低位，带来淡季库存去化，给予钢价支撑。 后市展望 螺纹供应持续收缩，低供应格局给予钢价支撑，但淡季需求持续走弱，供需双弱局面下螺纹钢基本面依然疲弱，钢价继续承压运行，叠加新旧国标更替引发现货市场担忧，短期螺纹钢价格延续低位震荡偏弱运行，重点关注工地资金变化情况。 研报正文 核心观点 【螺纹钢】 主力期价弱势下行，录得1.88%日跌幅，量缩仓增。现阶段，螺纹供应持续收缩，低供应格局给予钢价支撑，但淡季需求持续走弱，供需双弱局面下螺纹钢基本面依然疲弱，钢价继续承压运行，叠加新旧国标更替引发现货市场担忧，短期螺纹钢价格延续低位偏弱运行，重点关注工地资金变化情况。 【热轧卷板】 主力期价弱势下行，录得1.75%日跌幅，量缩仓增。目前来看，热卷供应小幅收缩但压力未缓解，需求韧性表现尚可，供需双高局面基本面并未改善，价格仍将承压运行，且需提防需求回来带来供需矛盾激化，届时价格压力凸显，重点关注需求变化情况。 【铁矿石】 主力期价大幅下行，录得3.43%日跌幅，量仓扩大。现阶段，矿石需求韧性尚可，给予矿价支撑，但走弱预期未退，高库存局面下矿石基本面表现依然疲弱，弱现实格局下矿价将承压运行，相对利好则估值相对偏低，多空因素博弈下预计矿价延续偏弱运行，重点关注成材表现情况。 —产业动态 (1)六大建筑央企上半年新签合同总额约4.8万亿元 据Mysteel不完全统计，截至7月22日，6家建筑央企公布其2024年上半年新签合同额情况，上半年累计新签合 同总额约48251.84亿元。具体来看，中国建筑上半年新签合同额为24797亿元，排名第一。其中，建筑业务方面，上半年实现新签合同额22882亿元，同比增长13.7%;地产业务方面，上半年实现合约销售额1915亿元，同比下降20.6%，降幅有所收窄。 (2)Mysteel周报：10大城市新房成交同环比双降 上周(7月15日-7月21日)，10个重点城市新建商品房成交(签约)面积总计147.4万平方米，环比下降13.1%，同比下降32.9%。同期，10个重点城市二手房成交(签约)面积总计180.91万平方米，环比增长3.7%，同比增长32.5%。 从成交(签约)面积来看，上周，上海、苏州及宁波3城成交(签约)面积实现环比增长，环比增幅分别为5.3%、19.6%和24.9%。其他7个重点城市成交(签约)面积均呈环比下降趋势，其中广州成交面积为9.42万平方米，环比降48%，降幅最大。从成交(签约)套数来看，上周，10个重点城市新建商品房成交(签约)套数总计1.47万套，环比下降7%。 (3)Mysteel：36家钢厂执行新国标钢筋生产 钢筋标准GB1499.1-2024《钢筋混凝土用钢第1部分：热轧光圆钢筋》和GB1499.2-2024《钢筋混凝土用钢第2部分：热轧带肋钢筋》已于2024年6月25日发布，将于2024年9月25日实施(该标准由原国家推荐性标准转化为国家强制性标准)，过渡期3个月。据Mysteel不完全统计，截至7月23日，36家钢厂发布钢筋产品标准变更的通知，并公布执行时间。 二现货市场 三期货市场 四相关图表 五后市研判 螺纹钢：供需双弱局面未变，建筑钢厂生产趋弱，螺纹周产量环比降3.75万吨，供应持续收缩并降至年内低位，带来淡季库存去化，给予钢价支撑。不过，螺纹需求延续季节性走弱，周度表需环比降3.83万吨，高频终端 采购持续低迷，两者继续处于近年来同期最低，淡季需求特征明显，且工地项目资金迟迟未见改善，短期需求难现改善，弱势需求继续抑制钢价。 综上，螺纹供应持续收缩，低供应格局给予钢价支撑，但淡季需求持续走弱，供需双弱局面下螺纹钢基本面依然疲弱，钢价继续承压运行，叠加新旧国标更替引发现货市场担忧，短期螺纹钢价格延续低位震荡偏弱运行，重点关注工地资金变化情况。 热轧卷板：供需两端有所变化，板材钢厂检修带来热卷产量下降，周环比降4.46万吨，小幅回落且依旧处于年内高位，叠加库存偏高，供应压力依然偏大。 与此同时，热卷需求韧性尚可，周度表需环比微降0.78万吨，继续处于年内高位，但主要行业冷轧基本面变化不大，冷热价差延续收缩，转弱预期仍易拖累热卷需求，相对利好还是出口需求，多因内需不佳倒逼出口为主，利好效应不强，谨防出口转弱带来风险。 综上，热卷供应小幅收缩但压力未缓解，需求韧性表现尚可，供需双高局面基本面并未改善，价格仍将承压运行，且需提防需求回来带来供需矛盾激化，届时价格压力凸显，重点关注需求变化情况。 铁矿石：供需格局表现疲弱，库存延续累库态势，淡季钢厂生产平稳，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再度回升，矿石需求韧性尚可，但钢市处于传统淡季，且钢厂亏损局面在加剧，叠加粗钢调控政策扰动，铁矿石需求走弱预期未退，仍易承压矿价。 与此同时，国内港口铁矿石到货高位回落，但降幅不及预期，而矿商发运低位有所企稳，按船期推算国内港口到货量仍将回落，相应的国内矿山生产表现弱稳，短期矿石供应有所收缩，关注后续降幅情况。 目前来看，矿石需求韧性尚可，给予矿价支撑，但走弱预期未退，高库存局面下矿石基本面依然疲弱，弱现实格局下矿价易承压运行，相对利好则估值相对偏低，多空因素博弈下预计矿价延续震荡偏弱运行态势，重点关注成材表现情况。 关联品种螺纹钢热卷铁矿石所属公司：宝城期货