2026东盟与中日韩区域经济展望报告

核心观点：

• 2025年，尽管美国关税政策带来的贸易政策不确定性达到历史高位，但东盟+3地区仍实现了4.3%的增长，超出预期。
• 区域增长超出预期的原因包括：半导体出口强劲、区域内部贸易增强以及政策支持。
• 区域内部需求成为增长的重要支撑，私人消费保持稳定，投资活动增强。
• 2026-2027年，东盟+3经济增长预计将放缓至4.0%，主要受外部需求减弱影响。
• 区域内部需求将保持稳定，技术驱动的出口需求将继续提供支持。
• 区域经济联系的结构性转变导致商业周期更加同步，区域合作机制的重要性日益凸显。
• 区域面临的主要风险包括：人工智能相关投资和半导体周期的不确定性、贸易政策变化以及全球能源价格上升。
• 保留政策灵活性是东盟+3政策制定者面临的主要挑战。
• 区域经济联系的结构性转变意味着区域能够更好地抵御当前的贸易中断，但也意味着区域商业周期更加同步。
• 区域经济体需要提升国内能力、促进供应链多元化并确保包容性参与，以实现长期增长和韧性。

关键数据：

• 2025年，东盟+3地区经济增长4.3%，超出预期。
• 2026-2027年，东盟+3地区经济增长预计将放缓至4.0%。
• 2025年，东盟+3地区通货膨胀率为0.9%，低于区域长期平均水平。
• 2026-2027年，东盟+3地区通货膨胀率预计将上升至1.4%和1.5%。
• 东盟+3地区在全球价值链中的参与度从2000年的38.4%上升到2024年的41.4%。
• 东盟+3地区对中国的出口占其国内价值出口的21.1%，而中国对东盟+3地区的出口占其国内价值出口的49.4%。

研究结论：

• 东盟+3地区经济联系的结构性转变使其能够更好地抵御当前的贸易中断，但也带来了商业周期同步性增强的挑战。
• 区域经济体需要提升国内能力、促进供应链多元化并确保包容性参与，以实现长期增长和韧性。
• 深化区域一体化是应对全球不确定性、增强区域韧性和促进共同繁荣的关键。