中国一季度GDP增长5%,实现开门红。工业生产稳定,但消费表现不及预期。出口强劲增长,同比增长14.7%。固定资产投资总体不佳,基建支撑作用突出。3月PPI同比转正,结束长达41个月的同比下跌,CPI同比上涨1.0%。企业利润1-2月同比大幅增长15.2%,库存相对回升。3月官方制造业PMI回升至50.4%,重回扩张区间。油价高位大幅波动,美元指数有所下行。美联储短期维持利率不变,年内或仍有降息空间。中性预计,短期内,美元指数或在97至99.5区间。人民币相对升值,后期仍然震荡偏强。中性预计,5月,人民币或震荡相对偏强运行,在岸美元兑人民币区间或为6.7至6.9,中枢或在6.8附近。