尿素周报：低库存支撑现货，关注出口动态

市场要闻与重要数据

• 尿素主力收盘2015元/吨（+8），河南小颗粒市场价1900元/吨（-10），山东、江苏小颗粒市场价1920元/吨（+0）。
• 小块无烟煤880元/吨（+0），山东尿素基差-95元/吨（-8），河南尿素基差-115元/吨（-18），江苏尿素基差-95元/吨（-8）。
• 尿素生产利润299.0元/吨（+0.0），出口利润3681.8元/吨（+0.7）。

供应端

• 企业产能利用率90.18%（-0.13%），厂内库存46.4万吨（-4.3），港口库存14.8万吨（-0.5）。

需求端

• 复合肥产能利用率43.66%（-3.71%），三聚氰胺产能利用率60.19%（-2.5%），尿素企业预收订单天数7.18日（+0.1）。

市场分析

• 现货出厂价维持稳定，国内外价差较大，出口消息扰动使得09合约偏强运行。
• 供应端整体维持同比高位水平，需求端农业需求暂时减弱，工业需求小幅下降，复合肥开工小幅下降。
• 成本支撑仍在，高价市场有抵触，三聚氰胺价格快速回落，刚需采购。
• 尿素厂内库存较低，本周继续去化，企业待发充足，现货价格坚挺，港口库存小幅去库。
• 伊朗局势导致国际尿素价格较高，印度IPL发布新一轮尿素进口招标，共收到20家供货商592.03万吨投标量。
• 内外价差较大，带动市场情绪偏强，但国内出口暂无放松消息，投机情绪或消退，后续关注出口动态及三季度现货价格指导价。

策略

• 单边：震荡，跨期：观望，跨品种：无。

风险

• 装置检修动态、出口政策变动。