高频选股因子周报（20260420-20260424）：高频因子表现优异，多粒度因子显著反弹。AI指数增强组合走势分化，空气值增组合反弹明显

高频因子表现优异，AI指数增强组合走势分化

核心观点
上周（20260420-20260424），高频选股因子表现优异，多粒度因子显著反弹。AI指数增强组合呈现分化态势，其中空气值增组合反弹明显。

关键数据

• 高频因子表现：多粒度因子IC、RankMAE等指标显著改善，多空收益及多头超额收益提升。
• AI指数增强组合收益：
  • 空气值增组合（周度/日度调仓）上周超额收益率分别为2.04%/1.78%，4月累计超额收益率分别为1.35%/1.09%，2026年累计超额收益率分别为4.24%/3.53%。
  • 中证500 AI增强宽约束组合（周度调仓）上周超额收益率为-0.82%，4月累计超额收益率为-5.85%，2026年累计超额收益率为-1.98%。
  • 中证500 AI增强严约束组合（周度调仓）上周超额收益率为-0.75%，4月累计超额收益率为-2.43%，2026年累计超额收益率为-1.25%。
  • 中证1000 AI增强宽约束组合与严约束组合表现类似，均呈现不同程度的收益分化。

研究结论
高频因子在近期市场环境中表现强劲，多粒度因子展现出较好的选股能力。AI指数增强组合中，空气值增组合表现突出，而中证500和中证1000的宽严约束组合则呈现分化，部分组合仍处于回撤阶段。未来需关注市场系统性风险及模型误设风险对组合收益的影响。