业绩表现
2025年公司实现营收14.15亿元，同比增长22.69%；归母净利润1.23亿元，同比增长35.90%；扣非净利润1.09亿元，同比增长39.55%。营收稳步扩张，盈利增速显著快于收入，增长质量持续优化。2026年Q1营收3.43亿元，同比增长25.07%；归母净利润4212.05万元，同比增长320.53%；扣非净利润2982.48万元，同比增长250.63%。营收稳健提速，盈利端弹性爆发，业绩兑现度超预期。
盈利能力
2025年毛利率55.27%，同比提升5.14个百分点；净利率8.70%，同比提升0.87个百分点。高毛利品牌孵化占比提升、规模效应显现带动盈利上行。销售费用率29.46%，同比提升5.26个百分点；管理费用率13.49%，同比下降1.01个百分点；研发费用率3.32%，同比下降1.16个百分点；财务费用率0.18%，同比提升0.60个百分点。
业务亮点
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电商代运营稳固基本盘，全域服务能力领先
蝉联天猫六星服务商，子公司获抖音钻石服务商认证，直播团队超450人、直播间超75个。抖音等新兴渠道快速增长。拓展可隆、周大生、博士伦等优质客户，运动户外、潮玩等高景气类目布局成效显现，全平台运营壁垒加深。
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品牌孵化成为第一增长曲线，健康消费赛道高增
2025年收入4.74亿元，同比增长54.71%，营收占比升至33.53%。珂蔓朵、意卡莉、体绪等品牌快速放量，产品矩阵持续完善。拟收购挪威Vitalis完善全球健康品牌布局，成长空间进一步打开。
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技术与供应链赋能，长期竞争力夯实
AI系统在智能设计、投放、客服、数据运营全面落地，自研工具提效显著。义乌青丰科技园正式投用，仓储物流能力大幅升级，支撑全业务链规模化扩张。
研究结论
作为全域品牌电商服务龙头，代运营基本盘稳健，品牌孵化高增逻辑持续验证，技术+供应链+品牌三大壁垒巩固，迈入高质量增长新阶段。
