国盛电子罗曼股份外延收购武桐树高新AI算力云边端全面布局

罗曼股份通过收购国内领先的算力服务器与集群综合解决方案服务商武桐树高新，正式切入AI算力领域。武桐树高新主要从事AIDC算力基础设施集成服务业务，为企业提供国产化算力解决方案。

2025年，罗曼股份整体营收达到18.86亿元，同比增长174.18%，其中AI算力服务贡献营收8.70亿元，占比46.12%，成为公司第一大营收业务板块。武桐树高新2025年营收11.31亿元，同比增长3332.39%，净利润扭亏达1.75亿元。

AI推理时代到来，算力基础设施需求持续扩张。根据IDC数据，推理算力市场份额预计到2028年将达到73%。武桐树高新是国内领先的国产AI服务器供应商和超智融合算力中心建设方案服务商，其国产自研X系列GPU性能达到国际一线水平的80%-90%，兼容CUDA生态，具备国产万卡集群建设交付能力。公司仅2025年12月公告披露订单金额超6亿元，在手订单充足，业绩增长可期。

武桐树高新以云边端算力协同体系为核心，推出覆盖云端、边缘、端侧的全场景推理算力方案，并推出端侧一体机，针对教育、医疗等场景开发专用大模型，完善云边端垂直布局。端侧一体机有望在2025年H2实现量产并为公司贡献收入，端侧业务放量在2026-2027年有望大幅增厚公司利润。

风险提示：行业需求不及预期；下游技术迭代较快；公司客户拓展不及预期。