2025年年报及2026年一季报点评：坚持零售+融物投放策略，不良率创近五年最低

江苏金租2025年年报及2026年一季报显示，公司坚持“零售+融物”投放策略，业绩表现稳健。2025年，公司实现营业收入61.1亿元，同比增长15.7%；归母净利润32.4亿元，同比增长10.1%，ROE为13.1%。Q4单季营收14.7亿元，同比增长11.5%；归母净利润7.9亿元，同比增长11.0%。2025年末归母净资产251亿元，较年初增长3.9%。清洁能源和交通运输业务收入快速增长，分别同比增长33%和36%。公司投放合同数突破10万笔，创历史新高，中小微客户数量占比超99%，不良率为0.88%，为近五年最低。2026Q1单季营收18.0亿元，同比增长16.5%；归母净利润8.2亿元，同比增长6.5%。净利差与不良率保持稳定。公司每股股息0.3元，同比增长11.1%，分红比例为54%。盈利预测小幅下调，预计2026-2027年归母净利润分别为35.6、38.9亿元，对应同比增速分别为9.8%和9.4%，新增预计2028年归母净利润为42.5亿元。维持“买入”评级，主要风险提示为宏观经济增长不及预期和社会信用风险水平大幅提升。