达力环保2025年报

目 錄 2公司資料93獨立核數師報告 3主席報告書99綜合收益表 6釋義100綜合全面收益表 9管理層討論及分析101綜合財務狀況表 17董事會報告103綜合權益變動表 28企業管治報告104綜合現金流量表 47董事及高級管理層之履歷詳情105綜合財務報表附註 51環境、社會及管治報告156財務概要 公司資料 董事會Lim Chin Sean先生 總部 中國廣東省廣州市天河區天河北路233號中信廣場第61層08單元 Wong Kok Sun先生 香港主要營業地點 Lim Siew Ling女士 香港中環皇后大道中29號華人行16樓1603室 陳于文先生Hew Lee Lam Sang先生譚家熙先生 股份過戶登記總處及過戶辦事處 Ocorian Trust (Cayman) LimitedWindward 3, Regatta Office ParkPO Box 1350Grand Cayman KY1-1108Cayman Islands 審核委員會 Hew Lee Lam Sang先生（主席）Lim Chin Sean先生譚家熙先生 薪酬委員會陳于文先生（主席）譚家熙先生Hew Lee Lam Sang先生 香港股份過戶登記分處及過戶辦事處 香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17M樓 提名委員會 Lim Chin Sean先生（主席）Lim Siew Ling女士（於二零二五年六月二十六日獲委任）譚家熙先生陳于文先生Hew Lee Lam Sang先生（於二零二五年六月二十六日獲委任） 主要往來銀行 交通銀行銀川西塔支行中國寧夏銀川興慶區新華西街51號郵編：750001 法定代表Wong Kok Sun先生徐心兒女士 公司秘書徐心兒女士(ACG, HKACG) 香港法例方面的法律顧問龍炳坤、楊永安律師行 核數師羅兵咸永道會計師事務所（執業會計師及註冊公眾利益實體核數師） 股份代號1790（於香港聯合交易所有限公司主板上市） 開曼群島註冊辦事處 Windward 3, Regatta Office ParkPO Box 1350Grand Cayman KY1-1108Cayman Islands 網址www.tilenviro.com 主席報告書 本人謹代表董事會向閣下呈列本公司及其附屬公司（「本集團」）於報告期間之年報及經審核財務報表。 於二零二五年，中國經濟增長保持韌性，約為4.9%（二零二四年：4.9%）。消費補貼等財政刺激措施推動了消費增長。出口增長強勁，原因是年初為應對美國可能提高關稅而提前出貨，以及對非美國市場的出貨量增加。1 然而，隨著房地產行業進一步走軟，房地產投資下滑，導致投資增長放緩。1私營行業的國內需求疲軟，通脹維持低位。2 業務回顧 於報告期間，污水處理總量約為80.3百萬立方米，較截至二零二四年十二月三十一日止年度約78.7百萬立方米增加約1.6百萬立方米或約2.0%。此乃主要由於報告期間污水流入量總體偏高所致。 本集團於報告期間錄得收益約230.0百萬港元，減少約0.6百萬港元或約0.3%（二零二四年：230.6百萬港元）。該減少乃主要由於特許服務安排下預付款項及應收款項的期初結餘較低，導致特許服務安排的財務收入產生的收益減少約2.7百萬港元。 報告期間的除稅後溢利（「除稅後溢利」）約為61.5百萬港元，減少約4.7百萬港元或約7.1%（二零二四年：66.2百萬港元）。該減少乃主要由於特許服務安排下之預付款項及應收款項之重新計量虧損，導致其他虧損淨額增加約21.1百萬港元。 股東價值及創造可持續發展的未來 我們的股價收市稍微高於年初開始的水平，於二零二五年十二月三十一日的收市價為0.57港元，較於二零二五年一月二日的開市價0.56港元上升約1.8%。 我們預計，由於中國經濟持續放緩、美以對伊朗的戰爭、俄烏衝突以及美中貿易局勢緊張導致國內外市場情緒的不明朗因素，我們將再一次迎接挑戰重重的一年。在未來數年可能影響我們業務的具挑戰性外部因素下，我們的長期看法因作為長期特許公司的地位而保持正面。 前景 1 1 銀川市市政 (i) (ii) (iii)482.1 主席報告書 致謝 最後，本人代表董事會藉此機會，對我們的管理團隊及卓越人才作出對本集團成功至關重要的奉獻及貢獻致以由衷感謝。我們將共同努力，矢志讓本集團取得進一步發展和未來成就。 與此同時，我們對所有持份者，包括客戶、供應商、業務夥伴、監管機關及資助方的堅定不移的支持及信任深表謝意。最後，對於我們的股東，感謝閣下給予我們的信任及信心。我們將繼續致力透過可持續發展業務提高股東價值。 達力環保有限公司Lim Chin Sean主席 釋義 管理層討論及分析 業務回顧 我們是在中國寧夏省會銀川經營及管理三間污水處理設施的污水處理服務供應商，向當地政府提供污水處理服務。我們自二零一一年九月起按移交—經營—移交（「TOT」）基準經營及管理污水處理廠，為期30年。我們亦進行污水處理設施升級及擴充以求達到更高污水排放標準及增加設計處理量。 於二零二五年十二月三十一日，根據第一處理廠停止營運，我們每日污水處理總量為每日375,000立方米。所有污水處理廠的排放標準達到一級A（每日275,000立方米）及準四類水標準（每日100,000立方米）。 於報告期間，污水處理總量約為80.3百萬立方米，較截至二零二四年十二月三十一日止年度約78.7百萬立方米增加約1.6百萬立方米或約2.0%。此乃主要由於報告期間污水流入量總體偏高所致。 本集團於報告期間積極遵守國家政策載列的所有排放標準╱參數規定，而就我們的污水處理服務方面亦無遇到任何重大質量問題或中斷。 於報告期間，本集團錄得收益及除稅後溢利分別約230.0百萬港元及61.5百萬港元，收益及除稅後溢利較去年230.6百萬港元及66.2百萬港元有所減少。 報告期間收益減少主要由於特許服務安排財務收入產生的收益減少約2.7百萬港元。進一步分析請參閱本年報「財務回顧—收益」一節。 報告期間的除稅後溢利減少主要由於特許服務安排下之預付款項及應收款項之重新計量虧損導致其他虧損淨額增加約21.1百萬港元。有關進一步分析請參閱本年報「財務回顧—其他虧損淨額」一節。 管理層討論及分析 發展戰略及前景 1 1 (i) (ii)(iii)482.1 管理層討論及分析 財務回顧 下表列示本集團於所示年度的綜合全面收益表概要： 管理層討論及分析 收益 本集團的收益來自於(i)污水處理營運服務；及(ii)特許服務安排的財務收入。 我們的收益由截至二零二四年十二月三十一日止年度的約230.6百萬港元減少至報告期間的約230.0百萬港元，減少約0.6百萬港元或約0.3%。 收益進一步分析如下： •污水處理營運服務產生的收益由截至二零二四年十二月三十一日止年度的約113.5百萬港元增加至報告期間的約115.7百萬港元，增加約2.2百萬港元或約1.9%。 該增加主要歸因於香港（國際財務報告詮釋委員會）詮釋第12號（「國際財務報告詮釋委員會第12號」）模型中計算的預測現金流量（「預測現金流量」）差異，如下表所示： •特許服務安排財務收入產生的收益由截至二零二四年十二月三十一日止年度的約117.0百萬港元減少約2.7百萬港元或約2.3%至報告期間的約114.3百萬港元，主要由於特許服務安排下之預付款項及應收款項之期初結餘減少。 銷售成本 我們的銷售成本由截至二零二四年十二月三十一日止年度的約54.5百萬港元減少約3.3百萬港元或約6.1%至報告期間的約51.2百萬港元。 銷售成本的進一步分析載列如下： •污水處理營運成本由截至二零二四年十二月三十一日止年度的約36.9百萬港元減少約3.1百萬港元或約8.4%至報告期間的約33.8百萬港元。該減少乃主要由於化學品成本減少約1.7百萬港元；及 •其餘銷售成本（主要包括員工福利開支、折舊及攤銷開支、維修及保養成本以及其他成本）由截至二零二四年十二月三十一日止年度的約17.5百萬港元減少至報告期間的約17.4百萬港元，減少約0.1百萬港元或約0.6%。該減少乃主要由於維修及保養成本減少約0.8百萬港元。 管理層討論及分析 毛利及毛利率 我們的毛利由截至二零二四年十二月三十一日止年度的約176.1百萬港元增加至報告期間的約178.9百萬港元，增加約2.8百萬港元或約1.6%，主要歸因於報告期間銷售成本減少。 毛利率由截至二零二四年十二月三十一日止年度的76.4%增加至報告期間的77.8%。 其他收入 其他收入由截至二零二四年十二月三十一日止年度的約2.6百萬港元減少約0.5百萬港元或約19.2%至報告期間約2.1百萬港元。有關減少乃主要由於現金及銀行結餘減少導致利息收入減少約0.3百萬港元。 其他虧損淨額 於報告期間內，本集團錄得其他虧損淨額約76.0百萬港元，增加約21.1百萬港元或約38.4%，而截至二零二四年十二月三十一日止年度則錄得約54.9百萬港元。有關增加乃主要由於特許服務安排下之預付款項及應收款項之重新計量虧損增加約19.9百萬港元。 一般及行政開支 一般及行政開支由截至二零二四年十二月三十一日止年度的約13.7百萬港元減少約0.2百萬港元或約1.5%至報告期間約13.5百萬港元。有關減少乃主要由於報告期間內專業費用減少約0.6百萬港元所致。 融資成本 融資成本由截至二零二四年十二月三十一日止年度的約28.1百萬港元減少約5.6百萬港元或約19.9%至報告期間的約22.5百萬港元。該減少乃主要由於(i)中國人民銀行5年期貸款市場報價利率下調；及(ii)於報告期間償還長期貸款約84.2百萬港元，導致報告期間內借貸的利息開支減少約5.7百萬港元。 管理層討論及分析 所得稅開支 我們於截至二零二四年十二月三十一日止年度及報告期間分別產生所得稅開支約15.9百萬港元及約5.4百萬港元，相當於減少約10.5百萬港元或約66.0%，實際稅率分別約為19.4%及9.7%。 實際稅率下降乃主要由於中國稅務局於二零一九年四月宣佈減低企業所得稅稅率（由25.0%減至15.0%）。新稅收優惠政策於二零一九至二零二一課稅年度適用於環保行業內的企業。於二零二二年一月，該新稅收優惠政策延期額外兩年至二零二三年。於二零二三年八月，該新稅收優惠政策再延期額外四年至二零二七年。 年內溢利及全面收益總額 由於上述因素，我們的年內溢利由截至二零二四年十二月三十一日止年度的約66.2百萬港元減少約16.0百萬港元或約24.2%至報告期間的約50.2百萬港元。 報告期間的全面收益總額約為110.4百萬港元，而於截至二零二四年十二月三十一日止年度則約為20.3百萬港元。年內溢利與年內全面收益總額之間的差額乃由於將人民幣（即中國營運實體的功能貨幣）換算為港元（即呈報貨幣）產生的貨幣換算差額（二零二五年十二月三十一日人民幣╱港元收市匯率：1.1089；二零二四年十二月三十一日人民幣╱港元收市匯率：1.0642）所致。 每股盈利 報告期間，本公司擁有人應佔溢利的每股盈利（基本及攤薄）為每股0.05港元（二零二四年：每股0.07港元）。 特許服務安排下之預付款項及應收款項 我們特許服務安排下之預付款項及應收款項(i)於二零二四年十二月三十一日及二零二五年十二月三十一日分類為流動資產，分別約為439.1百萬港元及253.5百萬港元；及(ii)於二零二四年十二月三十一日及二零二五年十二月三十一日分類為非流動資產，分別約為1,221.7百萬港元及1,389.5百萬港元。 於二零二四年十二月三十一日及二零二五年十二月三十一日，我們的特許服務安排下之預付款項及應收款項總額分別約為1,660.8百萬港元及1,643.0百萬港元，減少約17.8百萬港元或約1.1%。此乃主要由於特許服務安排下之預付款項及應