传媒行业快评报告：2026Q1游戏市场收入实现环比与同比双增长，跨端产品成为规模扩张主动力

2026年Q1中国游戏市场收入实现环比与同比双增长，其中环比增长2.54%，同比增长13.38%。环比增长主要受春节假期消费旺季及头部产品精细化运营推动；同比增长则得益于双端互通产品表现突出，存量产品稳健运营叠加新品上线。细分市场表现如下：

1. 客户端游戏：收入249.76亿元，环比增长11.17%，同比增长39.38%，增速领先整体市场。主要增长动力来自《明日方舟：终末地》《逆战：未来》等新品贡献超亿增量，以及《三角洲行动》等头部产品高效运营推动。
2. 移动游戏：收入676.23亿元，环比增长0.36%，同比增长6.28%。环比增长主要由于《和平精英》《王者荣耀》等长青产品深化春节运营，同时《明日方舟：终末地》等新品上线带来直接增量。《三角洲行动》通过精准运营拉动付费贡献数十亿增量，次新品如《无畏契约：源能行动》等依托版本更新维持热度。
3. 自研游戏海外市场：收入63.31亿美元，环比增长6.23%，同比增长31.76%。主要增长动力来自《Kingshot》《浪漫餐厅》等多款产品。

投资建议：市场潜力充足，建议关注具备产品储备、研发能力及题材多样化布局能力的头部厂商。风险因素包括政策监管、版号核发节奏、新游上线表现、出海业务及商誉减值等。