核心观点
2026年3月，美国股债整体下行，被动基金整体净流入超700亿美元。债券型基金业绩中位数强于美国股票型基金、国际股票型基金和资产配置型基金。
美国基金收益月度统计
- 按资产大类：债券型基金业绩中位数强于股票型、国际股票型及资产配置型基金。具体收益中位数分别为-5.21%、-6.71%、-1.73%、-4.53%。
- 按细分资产类型：
- 美国股票型基金：大盘价值风格收益最好（-4.75%），中盘风格最低（-5.76%）。
- 国际股票型基金：投向拉丁美洲的基金表现较好（-4.12%）。
- 债券型基金：美国债券表现较好（-1.38%），今年以来收益同样较好（-0.02%）。
- 资产配置型基金：谨慎配置型基金收益最高（-3.30%），进取配置型基金最低（-5.38%）。
美国非货币基金规模及资金流向
- 按管理模式：主动管理型基金整体净流出179亿美元，被动基金整体净流入701亿美元。
- 按产品类型细分：
- 开放式基金：主动管理型净流出694.58亿美元，被动管理型净流入138.27亿美元；主动ETF净流入515.29亿美元，被动ETF净流入563.10亿美元。
- 按资产类别：
- 开放式基金：股票型（403亿美元净流出）、债券型（99亿美元净流出）资金净流出较多。
- ETF：股票型（611亿美元净流入）、债券型（444亿美元净流入）资金净流入较多。股票型基金中，开放式基金与ETF资金流向相反。
头部资管机构资金净流入
- 开放式基金：CapitalGroup、Vanguard资金净流出较多，分别净流出90亿美元和72亿美元。
- ETF：iShares、Vanguard净流入最多，分别为205亿美元和146亿美元。
资金净流入TOP10产品
- 开放式基金：SchwabTotalStockMarketIndexFund®净流入56.3亿美元，SchwabUSAggregateBondIndexFund净流入金额占基金规模的比值最高（26.66%）。
- ETF：StateStreet®SPDR®PortS&P500®ETF净流入169.1亿美元，isharesDefenseIndustrialsActiveETF净流入金额占基金规模的比值最高（105.11%）。
美国基金月度发行观察
- 2026年3月新成立基金共78只，其中71只为ETF，7只为开放式基金。
- 近12个月新成立ETF数量超过开放式基金数量。
2026年4月海外资管机构观点
- 美国宏观经济展望：
- PIMCO：美国就业数据波动显示结构性变化，劳动力供给增长停滞，经济依赖AI驱动生产率增长。
- BlackRock：伊朗冲突可能推动欧洲财政扩张，债券市场面临重定价压力。
- CapitalGroup：AI投资周期具有结构性特征，开启“资本深化周期”，未来演进存在多种情景。
- 股票市场观点：
- BlackRock：提高对美股和新兴市场的风险敞口，主要受AI和科技驱动。
- CapitalGroup：市场对AI影响存在担忧，关注重资产、实体生产和AI基础设施相关行业。
