海外资管机构月报：4月美国大盘成长风格领涨，被动基金资金净流入超千亿

核心观点

2026年4月，美国股票型基金业绩中位数强于国际股票型基金、债券型基金和资产配置型基金。其中，美国股票型基金收益中位数为9.32%，大盘成长风格表现最佳（12.49%）。按资产类型，大盘成长风格收益最好，国际股票型基金中投向全球新兴市场的基金表现较好，债券型基金中新兴市场债券表现较好，资产配置型基金中进取配置型基金收益最高。

基金规模及资金流向

截至2026年4月，美国市场非货币公募基金中，开放式基金规模22.98万亿美元（约65%主动管理型，35%被动管理型），ETF规模14.81万亿美元（约88%被动管理型）。2026年4月，主动管理型基金整体净流出32亿美元，被动基金整体净流入1235亿美元。开放式基金中，债券型基金资金净流入141亿美元，股票型基金资金净流出531亿美元；ETF中，股票型、债券型ETF资金净流入分别达1445亿、309亿美元。股票型基金中，开放式基金资金流出，ETF资金流入。

头部资管机构资金净流入

美国开放式基金规模Top10资管机构大部分资金净流出，其中Vanguard、CapitalGroup净流出较多；ETF规模Top10资管机构均资金净流入，其中Vanguard、StateStreet净流入最多。

资金净流入TOP10产品

2026年4月美国市场资金净流入TOP10开放式基金中，包含6只股票型基金和4只债券型基金；TOP10 ETF中，包含10只股票型基金。

基金月度发行观察

2026年4月新成立基金共61只，其中57只ETF和4只开放式基金。近12个月新成立ETF数量超过开放式基金数量。

海外资管机构观点

• 美国宏观经济展望：PIMCO关注核心PCE走强，认为AI相关投资需求与供给扰动推高芯片价格；BlackRock认为宏观环境不差，固定收益市场收益率更具吸引力，AI重塑劳动力市场和资本开支结构；CapitalGroup认为伊朗冲突升级改变短期宏观风险，经济前景更带滞胀冲动。
• 股票市场观点：FidelityInternational认为长期资本增值机会仍存，但需关注AI对盈利的复杂影响和企业利润率可持续性；BlackRock继续超配美国和新兴市场股票，偏好AI基建受益方向和部分新兴市场。

风险提示

市场环境变动风险，风格切换风险。