海外资管机构月报：2月美国新成立90只ETF，全年ETF资金净流入超万亿美

美国公募基金市场月度观察（2024年12月）

核心观点与关键数据

• 基金收益：2024年12月，美国股票型基金业绩表现弱于国际股票基金、债券基金和资产配置基金，收益中位数为-5.72%。具体来看，各类资产公募基金收益中位数分别为：美国股票型基金-5.72%、国际股票型基金-2.75%、债券型基金-1%、资产配置型基金-2.81%。
• 资金流向：12月，主动管理型基金整体净流出308亿美元，被动基金整体净流入1270亿美元。其中，主动开放式基金净流出587亿美元，被动开放式基金净流入114亿美元；主动ETF净流入279亿美元，被动ETF净流入1155亿美元。股票型基金中，开放式基金与ETF资金流向相反，前者净流出521亿美元，后者净流入1186亿美元。
• 头部机构资金流向：美国ETF规模Top10资管机构除VanEck外均有净流入，其中iShares和Vanguard净流入最多，分别为439亿美元和425亿美元。AmericanFunds和Vanguard旗下开放式基金净流出较多，分别净流出125亿美元和99亿美元。
• 新发产品：2024年12月，美国基金市场新成立基金共98只，其中90只为ETF，8只为开放式基金。按资产类别区分，新成立股票型基金70只、债券型基金22只、资产配置型基金6只。

海外资管机构观点

• 美国宏观经济展望：BlackRock认为利率将维持在疫情前水平之上，更青睐中短期债券；CapitalGroup对2025年股市持乐观态度，认为美国经济依然强劲，美联储将启动降息周期；PIMCO认为债券提供了一个更有吸引力的机会，美联储将确保美国经济软着陆。
• 股票市场观点：CapitalGroup认为科技行业以外的企业将受益于人工智能、电动汽车等趋势，红利股、价值股和小盘股表现超过标普500指数；BlackRock对美股配置高于其它地区，预计企业盈利将继续驱动股票收益；Schroders建议关注中小市值股票，认为其估值较低且能提供更直接的美国经济敞口。

研究结论

• 美国公募基金市场在2024年12月呈现主动管理型基金净流出、被动基金净流入的趋势，其中股票型基金资金从开放式基金流向ETF。
• 头部资管机构对美股市场持乐观态度，认为美国经济依然强劲，美联储将启动降息周期。
• 中小市值股票成为部分机构关注的投资方向，因其估值较低且能提供更直接的美国经济敞口。