行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

营收稳健增长，现金流健康

2026-04-21 徐程颖,陈思琪国盛证券 caddie💞

2026Q1公司实现营业收入48.86亿元，同比增长6.22%；归母净利润3.07亿元，同比增长1.58%。营收增长主要得益于海外新兴市场需求旺盛及欧洲市场补库存需求恢复，公司持续推进全球化和AI智慧家电战略，深化海外市场开拓，出口品牌和ODM业务规模扩张。毛利率同比提升2.63pct至25.20%，销售/管理/研发/财务费率分别为3.25%/2.97%/3.16%/2.05%，同比变动-0.04pct/0pct/-0.09pct/+3.24pct，净利率同比变动-0.55pct至11.48%。经营性现金流净额8.31亿元，同比+43.79%；销售商品收到的现金为50.78亿元，同比+2.59%。展望未来，合肥家电将重点开拓海外新兴市场，奥马冰箱坚守冰箱主业并加快数字化与智能化转型。盈利预测显示，2026-2028年归母净利润预计为11.96/13.12/14.1亿元，同比增长6.5%/9.6%/7.5%，维持“增持”投资评级。

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