【银河期货】尿素期货日报（26-04-20）

市场回顾

• 期货市场：尿素期货宽幅震荡，最终报收1930元/吨（+6元/+0.31%）。
• 现货市场：出厂价平稳，主要地区报价如下：
  • 河南出厂：1810-1830元/吨
  • 山东小颗粒出厂：1820-1840元/吨
  • 河北小颗粒出厂：1830-1840元/吨
  • 山西中小颗粒出厂：1730-1770元/吨
  • 安徽小颗粒出厂：1800-1810元/吨
  • 内蒙出厂：1720-1740元/吨

重要资讯

• 行业日产：21.56万吨（持平，较去年同期增2.20万吨）
• 开工率：90.37%（较去年同期涨6.17%）

逻辑分析

• 市场情绪与成交：主流地区出厂价坚挺，市场情绪平稳，但成交一般。山东地区市场情绪尚可，工业复合肥开工率下滑，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主；河南地区市场情绪降温，贸易商高价观望，收单量下滑但待发充裕；交割区周边区域市场氛围一般，东北地区需求平稳，外发订单量下滑，新单成交乏力但待发充裕。
• 供应与需求：
  • 供应：前期临停装置恢复，日均产量增21.5万吨以上，供应宽松；美伊谈判僵持，中东尿素厂停产，国际供应偏紧，但国内暂无新增配额，影响有限。
  • 需求：中原及东北地区复合肥开工率提升，原料库存尚可，复合肥厂逢低采购；尿素供应创新高，但采购节奏适中；农业追肥持续，工业需求平稳，厂家收单尚可。
• 政策与价格：政策压制下，现货上方空间受限，近期部委连续发文打压尿素价格，大部分化肥暂停出口；尿素期货移仓换月，05合约大幅减仓上行，但上方空间有限。

交易策略

• 单边：高空
• 套利：观望
• 期权：观望

重点关注

• 中东局势
• 国内政策