第一部分市场信息
- 研究员：王玺圳、刘倩楠
- 联系方式：wangxizhen_qh@chinastock.com.cn
第二部分市场消息及观点
【棉花市场消息】
- 海关数据：中国3月棉花进口量18.00万吨，同比增加137.0%；1-3月累计进口55.00万吨，同比增加62.0%。3月棉纱线进口量21.00万吨，同比增加65.7%；1-3月累计进口51.00万吨，同比增加49.8%。
- 美国农业参赞报告：巴西2026/27年度植棉面积预计为200万公顷，同比下降7.8%，产量预计1800万包（390万吨），同比下降7.6%。目前产棉区天气良好，单产前景理想，收获预计5月底开始。
- 新疆棉花销售：多数企业销售接近尾声，预售合同基本完成，企业倾向于“落袋为安”，加快销售节奏。北疆地区除低品质棉花外，其余品质棉花基差报价普遍在CF09+1000元/吨以上，“双29”31级棉花基差CF09+（1000至1300）元/吨，“双30”级棉花基差CF09+（1300至1500）元/吨。
【交易逻辑】
- 近期棉花价格上涨正值新疆棉花播种期，市场预期新疆棉种植面积减幅较小（预计2%左右），但调研显示减幅可能超预期。
- 美棉价格强势上涨，内外价差缩小，短期轮出概率偏低。
- 若新疆植棉面积大幅减少，短期市场交易逻辑可能转向减产预期，郑棉价格短期走势偏强。
【交易策略】
- 单边：逢低建仓多单。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
【棉纱行业消息】
- 纯棉纱市场：交投一般，刚需走货为主，中高支纱走货顺畅，低支纱和气流纺累库明显。下游新增订单乏力，价格暂稳，纱厂和贸易商让利促销。
- 全棉坯布市场：平稳，新增订单量不及前期，部分织厂维持生产至月底。市场对后市观点谨慎，预计后市减产现象将增加。
第三部分相关附图
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