钢材、铁矿石日报：反内卷再度发酵，钢矿震荡走高

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡上行，日涨幅1.06%，量仓扩大。现阶段供需两端均走弱，基本面未好转，库存持续增加，钢价承压。旺季预期与成本抬升形成相对利好，多空博弈下钢价延续震荡寻底，关注需求表现。
• 热轧卷板：主力期价震荡走高，日涨幅1.03%，量仓扩大。限产扰动导致产量下降，但易恢复；需求韧性趋弱，供增需弱局面持续，库存增幅扩大，钢价承压。旺季预期与成本态势为相对利好，短期走势延续震荡运行，关注需求表现。
• 铁矿石：主力期价高位震荡，日涨幅0.77%，量仓收缩。铁矿石需求下行，供应回升，基本面易走弱，高估值矿价承压。旺季预期及品种套利资金介入为相对利好，短期维持高位震荡，谨防产业矛盾激化。

关键数据

• 央行：9月5日开展10000亿元买断式逆回购操作，期限3个月。
• 美国贸易：7月贸易逆差扩大至783亿美元，进口环比增5.9%。
• 中钢协：8月下旬重点钢企粗钢日产194.7万吨，环比降8%；钢材日产213.8万吨，环比增4.4%。
• 螺纹钢：周产量环比降1.88万吨，处于年内相对高位；表需环比微降，高频成交低位运行。
• 热轧卷板：周产量环比降10.50万吨，大幅收缩但持续性不强；表需环比降15.36万吨，已降至年内低位。
• 铁矿石：样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双大降；国内港口到货回升，海外发运至年内高位。

研究结论

• 螺纹钢：供需两端走弱，基本面未好转，库存增加，钢价承压。多空博弈下延续震荡寻底，关注需求表现。
• 热轧卷板：限产短期抑制供应，但需求韧性趋弱，库存增幅扩大，钢价承压。短期走势延续震荡，关注需求变化。
• 铁矿石：需求下行，供应回升，基本面易走弱，高估值矿价承压。短期高位震荡，谨防产业矛盾激化。