钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价震荡走高，录得0.73%日涨幅，量仓收缩。现阶段，螺纹钢供需格局虽有所改善，但下游未见好转，需求担忧未退，相对利好则是成本抬升与政策预期，多空因素博弈下预计钢价延续震荡运行态势，关注需求表现情况。
- 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.18%日涨幅，量缩仓增。目前来看，热卷需求韧性趋弱，而供应维持高位，供需格局有所走弱，库存再度增加，卷价继续承压，相对利好则是成本抬升与限产扰动，预计后续走势震荡偏弱运行，关注需求表现情况。
- 铁矿石：主力期价偏强震荡，录得0.81%日涨幅，量仓扩大。现阶段，节前矿石需求表现尚可，支撑矿价高位运行，但需求韧性将趋弱，且供应在回升，基本面存走弱预期，高估值矿价上行驱动不强，预计走势延续高位震荡，谨防产业矛盾激化。
产业动态
- 商务部：中方希望欧方不将关税武器化，消除市场壁垒，鼓励公平竞争。
- 上海：优化调整本市个人住房房产税试点有关政策，对特定人才和购房人暂免征收房产税。
- 宁夏：发布2025-2026年冬春季大气污染防治攻坚行动方案（征求意见稿），要求重点行业企业超低排放改造。
现货市场
- 钢材：上海、天津、全国螺纹钢均价分别为3230元/吨、3200元/吨、3298元/吨；热卷卷板（上海，4.75mm）均价为3420元/吨。
- 铁矿石：澳洲、巴西铁矿石价格分别为10.78美元/吨、24.32美元/吨；SGX掉期（当月）普氏指数（CFR，62%）为79.82美元/吨。
期货市场
- 螺纹钢：主力合约收盘价3172元/吨，涨跌幅0.73%，成交量125万手，持仓量197万手。
- 热轧卷板：主力合约收盘价3374元/吨，涨跌幅0.18%，成交量45万手，持仓量41万手。
- 铁矿石：主力合约收盘价797.50元/吨，涨跌幅0.81%，成交量57万手，持仓量74万手。
相关图表
- 钢材库存：螺纹钢库存总量高于往年同期，热轧卷板库存再度增加。
- 铁矿石库存：全国45港铁矿石库存季节性波动，港口库存环比下降。
- 钢厂生产情况：247家钢厂铁矿石库存环比下降，高炉开工率和产能利用率稳定，独立电炉开工率下降。
后市研判
- 螺纹钢：供需格局有所改善，但下游需求未见好转，预计钢价延续震荡运行，关注需求表现。
- 热轧卷板：供需格局走弱，需求韧性趋弱，预计卷价震荡偏弱，关注需求表现。
- 铁矿石：节前需求尚可，但需求韧性将趋弱，供应回升，预计矿价高位震荡，谨防产业矛盾激化。
