市场要闻与重要数据
- 价格与基差：L主力合约收盘价8129元/吨（+38），PP主力合约收盘价8429元/吨（-17）；LL华北现货8290元/吨（+10），LL华东现货8400元/吨（-50），PP华东现货9180元/吨（+0）；LL华北基差161元/吨（-28），LL华东基差271元/吨（-88），PP华东基差751元/吨（+17）。
- 上游供应：PE开工率70.5%（-2.1%），PP开工率62.8%（-2.5%）。
- 生产利润：PE油制生产利润29.8元/吨（+614.9），PP油制生产利润569.8元/吨（+614.9），PDH制PP生产利润-1253.0元/吨（+20.6）。
- 进出口：LL进口利润-1186.4元/吨（-10.1），PP进口利润-1195.4元/吨（-62.9），PP出口利润260.2美元/吨（-2.6）。
- 下游需求：PE下游农膜开工率28.4%（-3.4%），PE下游包装膜开工率48.1%（+0.6%），PP下游塑编开工率42.9%（-0.3%），PP下游BOPP膜开工率63.4%（-0.1%）。
市场分析
- 中东局势：霍尔木兹海峡短期“开了又关”，中东局势或持续反复，美伊谈判预期下，烯烃原料供应回归时间仍需等待。
- PE方面：国内供应维持低位，上游检修降负明显，中东进口资源到港受限，短期开工低位对价格支撑存在；HD-LL价差上升，部分装置转产低压或进一步收缩LLDPE产量，关注后期转产动态。需求端农膜生产收尾，包装膜开工下滑，下游跟进谨慎，基差走弱，需求负反馈持续，库存去化或放缓。短期市场情绪扰动加强，但供应端收缩提供的强支撑仍存。
- PP方面：供应端持续缩量，多套装置集中检修，开工进一步下滑至历史低点，供应端大幅收紧形成价格强支撑。需求端刚需跟进但成本传导不畅，下游采购心态谨慎，BOPP端与塑编开工小幅回落。短期供应端减量支撑较强，但需求端负反馈拖累，出口端表现回落但韧性仍存，供需多空博弈，关注美伊谈判结果及PDH装置检修动态。
策略
- 单边：观望；关注霍尔木兹海峡开放状态。
- 跨期：无。
- 跨品种：无。
风险
- 伊朗地缘局势发展动向、油价大幅波动、丙烷价格波动、上游装置减产检修动态。
