工业硅和多晶硅市场分析总结
工业硅市场
供需分析
- 供应：新疆地区工业硅开炉117台，整体开工率23.49%，西北地区开工数环比小幅回落，西南地区开工维持低开工状态。本周全国产量6.75万吨，环比下降1.66%。
- 成本：西北电费上调8分至0.34元/千瓦时，成本小幅增加；硅石市场价格保持稳定；石油焦和电极价格持稳；23硅煤价格略有分化。成本下滑至9072.19元/吨，利润-116元/吨，小幅亏损。
- 库存：社会库存持续垒库至53.49万吨，环比+3.44%；北方工厂库存压力加重。
- 进出口：2026年2月出口6.55万吨，环比下降27.44%，同比增加7.53%；1-2月出口11.3万吨，同比增长7.53%。
下游需求
- 有机硅：DMC价格重心运行于14500-14800元/吨区间，下游追高谨慎；硅油市场挺市运行，成本攀升但下游追高谨慎；硅胶市场横盘整理，报价坚挺。
- 铝合金：铝加工产品市场需求较差，本周现货铝均价震荡运行；铝棒产量284060吨，较上周减少约560吨；铝板产量210448吨，较上周持稳。
期货市场
- 价格：主力2605合约窄幅弱势震荡，周内下跌50元/吨，跌幅0.6%，成交量和持仓量均有所增加。
- 基差：05基差持续收敛。
- 仓单：持仓与成交量表现分化，仓单注册略显持稳。
多晶硅市场
供需分析
- 供应：本周库存38.7万吨，环比-0.09%；行业持续主动减产检修，整体开工率维持在3成。4月国内产量预计在8.3万吨上下。
- 成本：平均生产成本至43889.79元/吨，环比+0.7%。
- 利润：毛利润、毛利率环比回升至-9626.63/吨，环比-29.63%。
下游需求
- 硅片：3月硅片企业开工率维持高位，3月国内硅片产量预计回升至49GW；成本持稳，硅片单瓦利润持续小幅回升。
- 电池片：行业供需失衡加剧，市场多持悲观情绪，利润收窄；单晶TOPCon电池片M10市场价格预估在0.33-0.34元/瓦。
- 组件：组件市场成交价格持稳，TOPCon组件-182mm市场参考价格0.77元/瓦左右。
期货市场
- 价格：期货贴水结构持续，关注结构翻转机会。
- 基差与价差：期货贴水结构持续，关注结构翻转机会。
进出口
- 2026年2月进口量为1622.13吨，环比增长54.97%，同比减少48.14%；1-2月累计进口2668.89吨，去年同期为5443.66吨。
研究结论
- 工业硅：供应端新疆稳定、西南复产预期压制，下游刚需弱、社会库存高位、出口分流有限，整体呈价稳量增、仓减、弱势区间震荡格局。
- 多晶硅：期货贴水结构持续，现货端仍有下滑预期；下游需求疲软，价格持续下行，库存压力仍存，市场情绪偏悲观。
- 关注点：工业硅关注供需实际驱动，逢高布空；多晶硅关注“反内卷”进一步推动，震荡看待。
