工业硅：现实预期博弈，关注逢高布空机会；多晶硅：反内卷情绪反复，关注新的政策指引：工业硅-多晶硅周报

工业硅与多晶硅市场分析总结

工业硅

• 核心要点：政策预期与现实博弈主导市场，短期上行空间有限，需求端疲软。
• 现货价格：华东通氧Si5530、Si4210价格均环比持平，期货主力合约窄幅弱势震荡，周内下跌50元/吨。
• 供应情况：新疆供应稳定，西南复产预期压制，总炉数796台，开炉率25%，西北地区开工数小幅增加。
• 成本利润：成本下滑至9072.19元/吨，利润小幅亏损；硅煤与电费下行扰动，其他碳质还原剂持稳。
• 库存与进出口：社会库存持续垒库至53.73万吨，出口量环比增加43%，同比增加14%。
• 有机硅需求：DMC主流报价14700-15000元/吨，下游补库需求集中释放，行业看涨共识稳固。
• 铝合金需求：铝加工产品市场需求较差，铝棒、铝板带产量持稳，新能源汽车产销同比下降。

多晶硅

• 核心要点：盘面价格破位，围绕成本附近运行，现货端仍有下滑预期，“反内卷”情绪反复。
• 现货价格：中国P型多晶硅现货价格3.1万元/吨，N型多晶硅现货价格3.5万元/吨，均与上周持平。
• 供应情况：库存小幅去库至34.01万吨，环比-6.64%，但总量仍处高位；新疆、内蒙古、青海为主要产区，开工基本持稳。
• 成本利润：平均生产成本至43889.79元/吨，毛利润-9626.63元/吨，环比-29.63%，利润持续下挫。
• 进出口：3月进口量1170.402吨，同比减少59.73%，1-3月累计同比减少53.98%；出口量2017.775吨，同比增加0.60%，1-3月累计同比增加4.52%。
• 需求情况：硅片3月产量预计回升至49GW，成本持稳，单瓦利润持续小幅回升；电池片价格跌至低点，单晶TOPCon电池片M10价格预估0.32-0.325元/瓦。
• 光伏装机与终端需求：1-2月光伏新增装机同比下降18%；光伏利用率和太阳能发电量持续下滑，周度招标价格弱稳。