贵金属周：霍尔木兹海峡已对商业航运“完全开放”，金价一度攀升至近一个月高位

摘要

本周金银连续第四周上涨。COMEX 黄金上涨 1.3%，收报 4849.4 美元/盎司；COMEX 白银上涨 5.82%，收报 80.930 美元/盎司；铂和钯分别上涨 2.38% 和 2.06%。

重要资讯

美伊谈判失败，美军封锁霍尔木兹海峡，市场预期油价上涨。后谈判重启，霍尔木兹海峡恢复通行，油价回落，黄金受提振。黎巴嫩与以色列达成 10 天停火协议。

宏观分析

美伊谈判胶着，双方就霍尔木兹海峡控制权议题相持不下。美军封锁阿曼湾及阿拉伯海，但双方接触仍在继续。市场对局势缓和抱有期待，打压美元，油价回落缓解通胀担忧，支撑金价。美伊谈判重启，市场情绪谨慎乐观，但风险未完全解除。伊朗试图加强霍尔木兹海峡控制，黎巴嫩与以色列停火协议涵盖真主党。

CFTC 非商业持仓及 ETF 持仓情况

黄金非商业净持仓增加，SPDR 黄金 ETF 持仓量增加。白银非商业净多头头寸增加，iShares Silver Trust 持仓量增加。

技术分析

金银连续第四周上涨。美伊冲突后交易逻辑转向“高油价—高通胀—高利率”，黄金处于弱势。油价回调可能为金价企稳反弹提供空间。白银短线走势与黄金强相关，交易风险高。

下周重要财经事件

关注美国 3 月零售销售数据、初请失业金人数、标普全球综合 PMI 初值、密歇根大学消费者信心指数终值。数据将影响市场对经济和货币政策预期。

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