国金交运周观点20260308航运美伊僵持下霍尔木兹海峡封

航运：霍尔木兹海峡短暂封锁导致运价维持高位。霍尔木兹海峡是油运关键枢纽，承担约30%的原油航运。目前海峡每日仅极少数船舶通航，需求端产生主动补库及货主发货需求。伊朗革命卫队击沉油轮，通航成本急剧提升，船东喊高价，且停航等待、排队、掉头等消耗运力，油运行情远未结束。

快递：2026年两会明确整治“内卷式”竞争，行业反内卷监管导向持续强化。广东省快递行业反内卷冷静期延续至2026年5月31日，淡季价格战风险受限，竞争核心转向“稳价+提质”。监管底线清晰下，终端价格大幅下探概率低，叠加低基数效应，价格同比改善将持续支撑企业利润，低价件减少将推动头部快递企业份额提升。京东物流四季度业绩亮眼，一体化供应链业务增速大幅领跑行业。重点关注中通、圆通，持续看好极兔速递海外市场高成长韧性。

化工物流：原油价格上涨带动化工品价格看涨，化工物流基本面触底有望跟随化工行业改善。重点关注密尔克卫、宏川智慧、兴通股份、盛航股份、永泰运。

航空：春运量价齐升，景气度向好。当前油价上行主要受地缘因素驱动，若后续局势缓和、风险溢价回吐，成本端压力有望边际改善，板块表现预计随之修复。

公路铁路港口：美伊冲突下市场避险情绪提升，建议关注红利板块布局机会。重点关注皖通高速、四川成渝、京沪高铁。