合成橡胶：短期高位震荡，中期缓步下移

【基本面跟踪】
4月15日，丁二烯华东港口库存约30950吨，环比下降150吨，但进口船货到港有限，下游消化缓慢，库存小幅波动。国内顺丁橡胶样本企业库存3.40万吨，环比下降0.19万吨（-5.38%），原料价格松动，生产亏损延续，企业降负或停车导致库存下降；现货端库存亦窄幅下滑。

【短期分析】

• 地缘政治影响：美国与伊朗在霍尔木兹海峡问题上的博弈带动国际能源价格宽幅震荡，顺丁橡胶预计周度级别宽幅震荡，价格中枢缓步下移。
• 丁二烯基本面转弱：供应端开工率下滑，需求端顺丁、丁苯橡胶及SBS负反馈加剧，供需双减明显，价格偏弱运行，通过利润分配寻求新平衡。
• 顺丁橡胶基本面改善：供需双减，库存下滑，价格预计维持宽幅震荡，但中枢下移。地缘冲突加剧日内波动率，交易逻辑需跟随消息面变化，建议做好风险管理。

【趋势强度】
合成橡胶趋势强度：0（中性）

【研究结论】
短期顺丁橡胶高位震荡，中期价格缓步下移。丁二烯供需双减导致价格偏弱，顺丁橡胶库存下降支撑基本面，但整体价格中枢仍向下。地缘冲突加剧短期波动，投资者需关注消息面变化并控制风险。