合成橡胶周报：能源价格高位回落，成本支撑减弱，叠加合成橡胶边际供应转好，价格下行，但丁二烯短期或下跌空间有限，谨慎追空,整体延续区间震荡偏弱。

产业链综述

• 丁二烯受地缘政治风险预期降温影响下跌，以震荡偏弱为主。但供应尚未完全恢复，且能源价格波动仍有不确定性，下游利润转好或增加丁二烯采购积极性，5月下跌空间或有限。

平衡表解析

• 丁二烯平衡表：边际供应转好，价格震荡偏弱，但本周明显去库存，价格下跌空间有限，关注裂解装置负荷及装置变化、库存情况。
• 顺丁平衡表：原料震荡偏弱，加工利润好转，关注装置变化、下游采购积极性等。

装置情况

• 丁二烯装置情况：需关注裂解装置负荷及装置变化。
• 顺丁装置情况：需关注装置变化。

成本、利润解析

• 受原料价格回落影响，整体加工利润回升，开工提升，产量增加，价格上涨压力增加，但能源价格仍在高位，对合成橡胶有一定支撑，价格波动风险仍较高；持续关注战事对于合成橡胶原料端短期及中长期影响。

产业链供需库存数据

• 注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。
• 需展示产业链供需库存数据，具体数据未在摘要中体现。

研究结论

• 丁二烯短期或下跌空间有限，谨慎追空，整体延续区间震荡偏弱。
• 顺丁受原料价格回落影响，加工利润好转，但能源价格高位仍对合成橡胶有一定支撑，价格波动风险较高。