2024年三季报点评：营收利润增速略有改善

2024-10-27 王剑国信证券 EMJENNNY

核心观点：公司2024年前三季度营收和净利润增速略有改善，但年化加权平均ROE同比下降1.16个百分点。资产增长稳健，个贷需求或有所改善，但净息差延续收窄，非息收入增长亮眼。
关键数据：
- 营收：204.84亿元（YoY,+0.34%）
- 归母净利润：104.85亿元（YoY,+0.81%）
- 总资产：1.48万亿元（同比增长7.91%）
- 贷款：7433亿元（同比增长6.02%）
- 净息差：1.48%（同比下降27bps）
- 非利息净收入：同比增长11.76%
- 不良贷款率：0.97%
- 关注率：1.36%（环比上升13bps）
- 拨备覆盖率：364.98%
研究结论：
- 公司基本面整体表现较为稳定，但考虑到净利息收入延续下滑等因素，略微下调盈利预测：
  - 2024-2026年归母净利润预测：126/131/139亿元（对应同比增速为3.5%/4.6%/5.6%）
  - 摊薄EPS预测：1.30/1.36/1.44元
  - 当前股价对应的PE：6.1/5.8/5.5x，PB：0.63/0.58/0.54x
- 维持“中性”评级。
风险提示：宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响。