鸡蛋周度报告：价格和存栏数据“劈叉”，鸡蛋不确定性增加

核心观点与关键数据

• 数据概览与行情观点：蛋鸡在产存栏数据仍较高，但近期蛋价与存栏数据“劈叉”，北方传统产区小户空栏率偏高，市场对存栏数据存疑，鸡蛋不确定性增加。鸡蛋呈两极分化，蛋价北强南弱、红强粉弱。蛋价持续上涨后，下游接受程度下降，走货略有放缓，预计现货上方空间有限。
• 价格与存栏数据“劈叉”：根据调研，北方传统产区空栏偏多，货源偏紧，叠加山东等产区内销较快，带动蛋价偏强运行。但市场对蛋鸡存栏数据存疑，鸡蛋不确定性增加。
• 养殖利润与补栏情况：当前蛋鸡养殖全面转入盈利，养殖单位补栏积极性提高，鸡苗需求略有好转，种鸡企业排单量增加，中小养殖户补栏意愿好转。目前种鸡企业鸡苗订单多数排至6月上旬，个别排至6月中旬，种蛋利用率多在70%-80%。

研究结论

• 季节性影响：五一对鸡蛋提振影响有限，随着气温回升，消费由盛转衰，鸡蛋现货继续上涨空间有限，或逐步转入季节性回落阶段，但在鸡龄老龄化的背景下，预计下方空间也或有限。
• 期货市场：随着利润好转，近期中小养殖户补栏积极性提高，压制远月预期。鸡蛋期货近月合约受支撑偏强，远月合约承压，因此本周鸡蛋期货近远月呈近强远弱的正套格局。但随着现货涨至高位，期货近远月正套格局或逐步转弱。

风险提示

• 玉米和豆粕价格持续上涨；老鸡集中超淘；现货出现超预期上涨。